财联社6月3日讯（编辑 刘越）啤酒行(xíng)业(yè)具备明(míng)显的淡旺季特征，其(母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理qí)中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天历来是啤酒企业的(de)“兵家(jiā)必争之(zhī)地”，而(ér)年内火(huǒ)爆的淄博烧烤一定程度(dù)上(shàng)助(zhù)力(lì)啤酒行业“淡季不(bù)淡(dàn)”，盛夏旺季更是值得投资(zī)者期待。

　　从一季度业(yè)绩来看(kàn)，燕(yàn)京啤(pí)酒以(yǐ)近74倍的同比增速(sù)“一骑绝尘”，青岛啤酒、重庆啤酒、珠(zhū)江啤酒的同比增速(sù)也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤(pí)酒单季(jì)度营收突破(pò)百亿元。但包括(kuò)百威亚太、兰州黄河和西藏(cáng)发展(zhǎn)在内(nèi)的外资(zī)系啤酒公司基本(běn)面仍然堪忧，业(yè)绩(jì)下滑或亏损(sǔn)，本(běn)土与外资两大阵营的分化明显。

　　去年消费(fèi)整体(tǐ)偏(piān)低迷(mí)，啤酒行业则堪(kān)称(chēng)一抹亮(liàng)色。民生证(zhèng)券王(wáng)言海5月8日发布的研报指出，2022年(nián)啤酒(jiǔ)板块营收(shōu)稳(wěn)增母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理、归母(mǔ)净利润(rùn)高增；2023年伴随疫情扰动褪(tuì)去，下游场(chǎng)景逐步复苏，叠加(jiā)成本(běn)压力边际缓解，23Q1营(yíng)收、利润相(xiāng)比去年(nián)同期明显提速(sù)。国盛证(zhèng)券符(fú)蓉预计(jì)2023年将是啤(pí)酒龙头弱(ruò)势区域持续扭亏、释放利润的一年。

　　外资啤(pí)酒在中国(guó)市场颓势明显(xiǎn) 大鱼吃小鱼后“五强争霸”格局或成(chéng)“一超多强(qiáng)”？

　　从(cóng)二级市场表现来看，华润啤酒和青岛啤酒自2020年阶(jiē)段低点迄今股价累计最大(dà)涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达159%和(hé)187%，前者目前总市值(zhí)超1600亿港元，后者总市值(zhí)超1300亿元。燕京啤酒(jiǔ)、重(zhòng)庆啤酒和(hé)珠江(jiāng)啤酒股价同期累计最大涨幅(fú)分(fēn)别(bié)达154%、335%和(hé)135%。值得注意的(de)是(shì)，自2021年高点(diǎn)迄今重庆啤酒股价跌近(jìn)六(liù)成，珠江啤(pí)酒则跌(diē)超三成。

　　上世纪80年(nián)代中国实施“啤酒专项工程”后，啤酒产(chǎn)业(yè)兴起，北(běi)京的(de)燕京(jīng)、上海的(de)力波、福建的惠泉、新疆的乌苏(sū)、兰州的(de)黄(huáng)河(hé)、重庆的山城、四川的蓝剑、桂林的(de)漓(lí)泉、河南(nán)的(de)金星(xīng)、陕西的汉斯等，几乎(hū)每(měi)座(zuò)城市都(dōu)拥有自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的(de)阶段后，2016年，中国啤酒市场五强(qiáng)争霸，华润啤酒、青岛啤酒、百(bǎi)威英博、嘉士伯、燕京啤酒(jiǔ)的(de)市场份额分别(bié)为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从(cóng)74.7%提升(shēng)至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布(bù)的(de)研报罗列五(wǔ)大巨头的具体市场(chǎng)份额，华润啤(pí)酒、青岛啤酒、百威亚太（百威英博子公司）、燕京啤酒、嘉士伯市占率分别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成(chéng)寡头格(gé)局。

　　孙山山指(zhǐ)出(chū)，我国啤酒行业(yè)CR1市(shì)占率(lǜ)属于中等水平(píng)，市(shì)场(chǎng)集(jí)中度仍(réng)有提升(shēng)空间(jiān)，待(dài)CR1市占率(lǜ)提升后头部企业(yè)将(jiāng)有(yǒu)望进一步提升(shēng)盈(yíng)利水平。分析(xī)人士(shì)指出，如(rú)果“大鱼吃大鱼(yú)”的(de)市场(chǎng)趋势不变，经过一段时间的(de)此消彼长，持续(xù)多年的“五强争霸”格局(jú)，将演变为(wèi)“一超多强”：华润啤酒把青岛啤(pí)酒和百威英博(bó)甩(shuǎi)开，燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)追(zhuī)上(shàng)来，形成1+3的主(zhǔ)流啤酒阵营(yíng)。

　　值得注(zhù)意的是，这几(jǐ)年，外资啤(pí)酒在中国市(shì)场颓势明显，百威英博(bó)销量下滑，一手(shǒu)扶持的嫡系珠江啤酒2022年(nián)净利同比下降(jiàng)2.11%；嘉士伯预测2023年的营业(yè)利润增长(zhǎng)将低于去年的水(shuǐ)平，研报指出重庆啤酒(jiǔ)为嘉士伯在(zài)华运营(yíng)啤酒资产唯一平台(tái)，并将乌苏啤酒、1664，以(yǐ)及嘉士(shì)伯啤酒在中(zhōng)国多个地区的销售权划归重庆啤酒。

　　主流厂商纷纷提价 占据高端如同坐拥印钞机？

　　分析人(rén)士指(zhǐ)出(chū)，这几年啤酒行(xíng)业的(de)业绩增长，多亏了高端化。此前多年，高端(duān)啤酒(jiǔ)市场(chǎng)主要由(yóu)外资啤酒百威(wēi)英(yīng)博、嘉士(shì)伯、喜力(lì)等品牌牢牢掌控。近年来，本(běn)土啤(pí)酒(jiǔ)开始发(fā)力。以销量最大的华润雪(xuě)花啤(pí)酒为(wèi)例，早年畅销大江南北的大绿(lǜ)棒子，现在已经很难见(jiàn)到了，各种纯生(shēng)、原浆、精酿、鲜啤大行其(qí)道。

　　孙山(shān)山指(zhǐ)出，啤酒行(xíng)业处于产(chǎn)业链中游，对上游(yóu)成本敏感(gǎn)，大麦、玻璃、易拉(lā)罐、瓦楞(léng)纸为影响啤(pí)酒成本主(zhǔ)要材料；下(xià)游终端议价能力较强，进入存(cún)量(liàng)竞争时代后，企业为向高端化转型已(yǐ)多次实施提(tí)价举措(cuò)。符(fú)蓉指出，2023年餐饮等现饮消费场景恢复将加(jiā)速各啤酒(jiǔ)龙头产(chǎn)品结构优(yōu)化、加(jiā)速高端化进(jìn)程，2023年(nián)吨价提(tí)升(shēng)幅度(dù)或不弱于(yú)成本(běn)催生普遍提价的(de)2022年。

　　整体性的(de)提价，近几年时有(yǒu)发生。啤酒提价(jià)涨幅、频次、企业参与数量高增，提(tí)价(jià)区域由部(bù)分到全国。仅在(zài)2022年，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒(jiǔ)、嘉士伯等主流厂商纷纷提价(jià)，中高低(dī)档均有所(suǒ)涉及。勇闯天涯出厂价提升0.5元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，崂山啤酒(jiǔ)零售价从(cóng)3-4元提(tí)升至5-6元，乐(lè)堡、重啤、乌苏提价(jià)3%-8%。就在(zài)前几年，中国啤(pí)酒市场的产品价格稳定在3-5元(yuán)区间，如今，已经整体进入(rù)了6-8元价格带(dài)。甚至，巨(jù)头们纷纷推出千(qiān)元啤酒(jiǔ)，华润(rùn)啤(pí)酒的“醴”，青岛(dǎo)啤酒的“一世传(chuán)奇(qí)”，百威啤酒的“大师传(chuán)奇”，都是为了继续突破价(jià)格天(tiān)花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐发力 高端化势能(néng)锐不(bù)可(kě)挡

　　华鑫证券指(zhǐ)出(chū)，在百元级产品上(shàng)，青岛(dǎo)啤酒率先在2020年率先推出(chū)“百年之旅”，售价(jià)388元，并(bìng)在2022年推出价值1399元的“一(yī)世传奇”；超(chāo)高端产(chǎn)品方面，青岛啤酒布局丰富，产(chǎn)品价位最高，均价(jià)约29元/瓶，最高(gāo)达(dá)72元/瓶。

　　西南证(zhèng)券朱会振4月29日(rì)发(fā)布(bù)的研(yán)报指(zhǐ)出，青岛啤酒中(zhōng)档高端齐发力，高端(duān)化势能锐(ruì)不(bù)可(kě)当(dāng)。产品端方面，公司在坚持纯生(shēng)系及经典系“1+1”品牌战略基(jī)础上，进一步提升中档崂山(shān)品牌占比，并借助桶啤(pí)、白啤等(děng)高端(duān)产品放(fàng)量(liàng)，带动整体(tǐ)产品结(jié)构持续升级。随着23年现饮场景全面复苏叠(dié)加去年(nián)Q2以(yǐ)来低(dī)基(jī)数效(xiào)应，预(yù)计公司全年(nián)业绩将维持高增。

　　▌华润啤酒：收购喜力如虎添翼 但目前(qián)主要销量(liàng)来自中低端产品

　　2019年，华润(rùn)啤(pí)酒收购喜力中国正式(shì)完成交(jiāo)割。1863年创立于(yú)荷兰(lán)的喜力，旗下拥(yōng)有上百家酒厂，连(lián)续(xù)多年(nián)跻身世界500强榜单。而收购(gòu)方华润啤酒，满(mǎn)打满算也才30岁，借此拓展(zhǎn)高端市场。华鑫证(zhèng)券指出，华润啤酒(jiǔ)高(gāo)端及(jí)超高端产品(pǐn)仅占其收入占比(bǐ)17%，而经济型（5元(yuán)以下）产(chǎn)品收入(rù)占比达47%，表明目前市场更加(jiā)认可、熟(shú)悉其(qí)经(jīng)济型产品如勇闯天涯等，但对其高端产品认(rèn)知度或接受(shòu)度相对偏低。公司提价空间较大，高端化完成(chéng)后利润可期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二(èr)次创业”新篇章 借助U8势能持(chí)续开拓市场

　　作为曾经国产啤酒行业的老大哥，燕京啤酒近几年(nián)风光不在。不仅销(xiāo)售范围(wéi)收(shōu)缩(suō)不少，被雪花和青(qīng)岛啤酒甩开不(bù)说(shuō)，2020年的营业(yè)额(é)甚至被重庆啤酒反(fǎn)超。但燕京啤酒去年业绩(jì)爆(bào)发(fā)，营业收入增(zēng)长(zhǎng)10.38%至(zhì)132.02亿元，归母(mǔ)净利(lì)润3.52亿元，增(zēng)速(sù)高达54.51%。今(jīn)年一季度延(yán)续高增，净利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长近(jìn)74倍。

　　分析(xī)人士认为，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)突(tū)破增长瓶颈的(de)秘(mì)诀，是高(gāo)端新(xīn)品燕京U8的成(chéng)功(gōng)营销，以及旗下燕京酒號社区小酒馆这种新零售业(yè)态的落地生根(gēn)。中邮证券分析师蔡雪昱4月(yuè)21日研报指出，渠道反馈(kuì)，U8一季度(dù)销量同增约50%，公(gōng)司借助U8势能持续开(kāi)拓市场，推动整体销量(liàng)同(tóng)增(zēng)13%至96.31万千升，同(tóng)时带动公司(sī)吨价同(tóng)增0.8%至3661.3元/千升。国君(jūn)食品(pǐn)点评(píng)称，改革红利释放(fàng)正(zhèng)处起(qǐ)步(bù)阶(jiē)段，旺季动销加速、成本优(yōu)化之下，公司业绩弹性将(jiāng)进一步加速。

　　此(cǐ)外，分析人(rén)士指出(chū)，精酿啤酒目前属于蓝海市场，拥有巨大发(fā)展潜力及空间，且目前行业格局未定，企业拥有弯道超(chāo)车机会；基于精酿啤酒(jiǔ)多元风味(wèi)发展趋势，产品风味及(jí)应用场景布局(jú)多(duō)元化企业，将(jiāng)更加能够顺应精酿市场发展趋势，拥(yōng)有长期可持续发展潜力，并有望成为行业(yè)新引领者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理