北京时间周五晚间(jiān)，备受(shòu)关注的4月美(měi)国非农数(shù)据出(chū)炉，其中新增就(jiù)业25.3万人，高于预(yù)期的18万人，打断了此前两个月连续环(huán)比下降(jiàng)的节奏；失(shī)业(yè)率继(jì)续下(xià)降至(zhì)3.4％；更(gèng)受关注的平(píng)均小时(shí)工(gōng)资环比上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以(yǐ)被视作利(lì)好的是(shì)，美(měi)国劳工(gōng)部将今年(nián)2月和3月非农(nóng)数据均大幅下修(xiū)超(chāo)7万人(rén)，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持续承(chéng)压的美国(guó)地(dì)区银行股也获得喘息的机会(huì)。截至发稿，周五盘前西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急(jí)挫逾10美元/盎司(sī)；美(měi)元指数短(duǎn)线(xiàn)拉升35点(diǎn)；美国10年期国债收(shōu)益(yì)率上升9.60个(gè)基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄(huáng)金期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合(hé)约收于25.93美元(yuán)/盎司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物产中大期货高级宏观(guān)分(fēn)析师周之(zhī)云告诉期货日报记者，周五晚间(jiān)公布的(de)非农数据远高于前值且显著偏离投(tóu)行(xíng)们预测的中值(zhí)。此前公布的ADP数据在3月(yuè)份增(zēng)加14.2万人后，4月增长了29.6万(wàn)人，增(zēng)长幅度达到9个月以来的最高水(shuǐ)平(píng)。

　　记者注(zhù)意到，美国4月非农数据公布后，美股期(qī)货短线走低，美元指数短线拉升，贵金属下跌。尽管科技和金(jīn)融行业持续裁员，但不断下降却(què)仍然高企的(de)劳动力需远远抵消了(le)裁员的影响，也超过了(le)信贷紧缩带来(lái)的大(dà)约2.5万招聘(pìn)减(jiǎn)少。4月非农(nóng)就业的(de)季节(jié)性(xìng)因素相对于新冠大流(liú)行前也(yě)有了有利的发(fā)展，为就(jiù)业人数的增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还(hái)是应该对就业数据保持一定的(de)谨(jǐn)慎(shèn)，因(yīn)为本周早些时候，美国3月(yuè)份的(de)就业(yè)机会和劳(láo)动力流(liú)动调(diào)查（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职位空缺继续下(xià)降，为连续第三个月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实指(zhǐ)向了(le)与其(qí)他劳动力市场(chǎng)数据相同的方向：劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)正在(zài)降温。包括最近(jìn)几周(zhōu)的首次(cì)申请失业金人(rén)数也呈(chéng)现上(shàng)升趋势。”周之云(yún)说(shuō)。

　　从趋势(shì)上看，周之云认为，加息(xī)会导致消费者信贷和企业融资成本(běn)上升，进而迫(pò)使雇主削减支出包括裁员等，从而减(jiǎn)缓经济增长(zhǎng)。短期(qī)强劲的非农(nóng)就业数(shù)据会让市场(chǎng)对于下半年(nián)货币政(zhèng)策放(fàng)松进程有所改变，进而(ér)对商品的流(liú)动性溢价部分(fēn)有所减(jiǎn)少，但从中长期(qī)来看，美国会继(jì)续(xù)朝着(zhe)衰退的方向前进，后(hòu)市继(jì)续看好贵金属的表现。

　　非(fēi)农(nóng)数(shù)据公(gōng)布(bù)后，贵金属进入调(diào)整期(qī)？

　　“4月非农就(jiù)业(yè)新(xīn)增人数(shù)超预期将引(yǐn)导贵金属步入调整。对(duì)于贵金属(shǔ)而言，3—4月(yuè)的大幅冲高主要受益于其金融属(shǔ)性，尤其(qí)是市(shì)场预计5月是美联储最后一次(cì)加息(xī)，且预计(jì)9月之(zhī)后(hòu)可(kě)能降息，这导致美元名(míng)义利率回(huí)落，在通胀(zhàng)温和回(huí)落的(de)情况下，美元实际利率有了明显的下行(xíng)。”广州(zhōu)金控期(qī)货研究所副总经(jīng)理程小(xiǎo)勇说。

　　记者(zhě)注意(yì)到，5月3日，美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)如期加息25个基点，将政策利率联邦基(jī)金利率(lǜ)的(de)目(mù)标区间(jiān)从(c殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字óng)4.75％至5.0％上调(diào)到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔在记者发布会上的讲(jiǎng)话(huà)暗示(shì)加息临近尾(wěi)声，因此(cǐ)美元指数和美债收益率大幅(fú)回落。

　　然(rán)而，美(měi)联储会后声(shēng)明(míng)表(biǎo)示(shì)，委员会将密切关(guān)注未(wèi)来发布的信息，并评(píng)估其对货币政策的影响，且鲍威尔在新闻发布会(huì)上表(biǎo)示，美联(lián)储焦点仍在双重使命(mìng)上。这(zhè)意味着美联储是(shì)否结(jié)束加息需要看(kàn)到通(tōng)胀明(míng)显回落(luò)。至于是否要开(kāi)始(shǐ)降息，需(xū)要看(kàn)到就业市场出现明显恶化。从历史经验来看(kàn)，美联储加息看通胀，降息看就(jiù)业。

　　徽(huī)商期货贵金属分析(xī)师(shī)从姗姗(shān)告诉记者，美(měi)国银行业风(fēng)波持续发酵、经济走弱预期(qī)升温叠加市场预期美联储年内或将(jiāng)降(jiàng)息，贵金(jīn)属振荡(dàng)偏强运行(xíng)。美国就业数据超预期(qī)，美债收益(yì)率(lǜ)、美元指数(shù)走高，贵金属(shǔ)短(duǎn)线大幅(fú)下挫(cuò)。这份超预期的非农报告(gào)，这(zhè)让美联储陷入困境(jìng)，美联储希望暂(zàn)停加息，甚至可能(néng)很快就需要降息，但就业(yè)市场并(bìng)不配合，美国(guó)就业(yè)市(shì)场依(yī)然(rán)强劲(jìn)，美联储可能在长时间内维持高利率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告诉(sù)记者，4月美国非农(nóng)就业数(shù)据和时薪增(zēng)速(sù)全(quán)面超预(yù)期，表明美国(guó)当前(qián)劳动(dòng)力市场仍十(shí)分强劲，美联(lián)储控通(tōng)胀压力加大，这也(yě)就意味着美联储可能会在较长时(shí)间(jiān)内维持高(gāo)利率环境(jì殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字ng)，且(qiě)6月(yuè)再次加息的(de)预(yù)期开(kāi)始(shǐ)回(huí)升。

　　“美国(guó)非农数据强(qiáng)于预(yù)期或在(zài)短期提振美元(yuán)指数和美债收益率，从而打压贵金属的涨势(shì)，但中期看，美联储5月会(huì)议加息25BP后(hòu)暗示(shì)停止加(jiā)息，货币政策进入新阶(jiē)段，市(shì)场将加大对下(xià)半年降息的(de)博弈，贵金属将获得提振而走强，使均值(zhí)平台不断上移。”广发期货贵金(jīn)属(shǔ)研究员叶倩宁表示。

　　记者发现(xiàn)，从2006年和2018年两轮(lún)美联储(chǔ)停止降(jiàng)息后的表现来看，尽管此后美国(guó)经济仍市场偏强运行一段(duàn)时间，失业率(lǜ)继(jì)续走(zǒu)低，但(dàn)美联储并未再(zài)次加息，而贵金(jīn)属则(zé)在美债收(shōu)益率持续下行的(de)情况(kuàng)下，呈现振(zhèn)荡(dàng)走强的趋势。但当前(qián)情况不同的是，通胀率相(xiāng)对更高，而黄金(jīn)价格对降息(xī)并未提前(qián)预期更多。

　　虽(suī)然目前距离降(jiàng)息仍(réng)有时间，美联储(chǔ)表示(shì)美国银行系统仍健康并有弹性(xìng)，但高利率环境下美国银行系统风险并未解除，在第一(yī)共和银行宣布被接管收(shōu)购后，因银(yín)行业长(zhǎng)期(qī)存在的弱点，又有多家区域性银行出现(xiàn)股价暴(bào)跌。存(cún)款仍在持(chí)续流出(chū)使银行融资成本正在攀升，信贷收紧将(jiāng)不(bù)断向实体经济蔓(màn)延，美国2023年(nián)一季(jì)度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速大幅放(fàng)缓，而且远不及预期的1.9％，具体(tǐ)看(kàn)企业投(tóu)资和库存对GDP拉(lā)动转负，但(dàn)消(xiāo)费的拉动上升反映出一定(dìng)的韧(rèn)性。未来随着经济下(xià)行(xíng)压力不断(duàn)上(shàng)升，市场预(yù)期下半年(nián)美(měi)国GDP将(jiāng)出(chū)现负(fù)增长。“总体上在风险和衰退的共同影响下(xià)，美(měi)债收益率(lǜ)和(hé)美元指数将持续承压，避(bì)险需求提振下，贵金属价格有望再创历(lì)史新高，长线可维持逢(féng)低买(mǎi)入配置思路，短线则可(kě)买(mǎi)入黄金和(hé)白银虚值看涨(zhǎng)期(qī)权把握突破行(xíng)情(qíng)。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程(chéng)小勇介绍说，从黄金的供需(xū)数据来看(kàn)，殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字黄金的需(xū)求实际上是明显下降的(de)。世(shì)界黄金(jīn)协会公(gōng)布的数据(jù)显示，今年第一季(jì)度剔除(chú)场外交易的全球黄金需求下降13％至(zhì)1081吨，虽(suī)然各国央行和中国消费者需求较高，但其余投资者购买(mǎi)量的减少抵消了这(zhè)一增长。其中对黄(huáng)金(jīn)价格其关键作(zuò)用的黄金投资需在(zài)一季度(dù)同比下(xià)降50％左右，较去年四季度有所增长，大约为273.74吨，去年(nián)同期高达558.41吨。其中，实物金条和(hé)硬币方面的黄金需求(qiú)为302.41吨，高(gāo)于(yú)去(qù)年同期的(de)287.74吨，但低于去年(nián)四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下(xià)降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于美国(guó)经济指标耐用品订单等指标(biāo)走弱，商品属性更强的白银因需(xū)求受(shòu)经(jīng)济下(xià)行拖累而(ér)涨(zhǎng)幅受限。因此，金银比价大概(gài)率继续攀(pān)升(shēng)。世(shì)界白(bái)银协会预计2023年白银实物消费(fèi)较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美联储(chǔ)加息25个基点在议息前(qián)已经(jīng)被充分计提，议息前的(de)谨慎(shèn)转变为议息后的(de)乐观，因此黄(huáng)金市场一(yī)度表现为极为乐观，伦敦现货黄金甚至创出了(le)历史新高。

　　“目(mù)前欧美(měi)央行加息(xī)靴子落地，且银行业风险仍在蔓延，避险情绪提振(zhèn)贵金(jīn)属价格。此外，随着经济走弱(ruò)预(yù)期升温(wēn)，预计美联储(chǔ)下半年大概(gài)率暂(zàn)停加(jiā)息并将进(jìn)入降息周期，实际利率或将(jiāng)继续下行，贵金属中长期(qī)仍(réng)具(jù)有较高配置价值。”从姗姗(shān)说(shuō)。

　　展大(dà)鹏则认(rèn)为，对于(yú)黄金而言(yán)，市场(chǎng)寄希望于美(měi)联储最后一次加息落地(dì)然后转降息预期，从而刺激(jī)价格继续高(gāo)走，从这个(gè)角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑黄金确实存在恢复上行趋势的可能性(xìng)。但(dàn)当(dāng)前美通胀(zhàng)仍在(zài)高位，美联(lián)储(chǔ)货币(bì)紧缩(suō)动作并没有结束(shù)，官(guān)员们的讲话(huà)仍(réng)偏鹰派，5％的利率可能会维系较长一段时间，且高利率环(huán)境到(dào)底会对经济和(hé)金融市场(chǎng)产生怎样(yàng)的影响也未可知，因此在(zài)当前看多观点出奇(qí)一致，且(qiě)海外看(kàn)多头寸比较拥(yōng)挤的情况下，对待金价(jià)节节攀高的观(guān)点谨慎(shèn)为(wèi)上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字