今年A股市场(chǎng)最卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校为火热的(de)“中特估(gū)”板块(kuài)又将迎来(lái)重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报(bào)记者获悉，4月末刚(gāng)刚(gāng)获批的3只中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF，发行(xíng)日期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于(yú)5月(yuè)15日至19日正式发售，其中，网(wǎng)下现(xiàn)金、网下(xià)股(gǔ)票认购期为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金认购期(qī)为5月17日(rì)19日(rì)，产品的首发募集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产(chǎn)品发行(xíng)预期，多位业内(nèi)人士用(yòng)“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他们看来，首先(xiān)，中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF契合目前资(zī)本市场的行情主(zhǔ)线，预计发行情况较为理想；其次，上述(shù)ETF设置了发行上限，加上部分券(quàn)商近期对于(yú)基金的发行导向转(zhuǎn)为保有量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人(rén)士表示，中证(zhèng)国(guó)新央企主题(tí)系列指数有助于(yú)资本市场(chǎng)从科技领(lǐng)域、能源产(chǎn)业等(děng)多维(wéi)度(dù)服务央企，强化股(gǔ)东回报(bào)，帮(bāng)助投资者走(zǒu)进央企、认识央(yāng)企，支持央企(qǐ)利用资本市场(chǎng)做强做优做大，提升市场影(yǐng)响力、号召力，切实促进央企上市(shì)公司实(shí)现高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚刚获(huò)批的3只中证国新央企股东回报(bào)ETF，正式对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同(tóng)时(shí)对外(wài)发布基金(jīn)发(fā)售公告。

　　公告显示，3只中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票(piào)认购(gòu)期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发(fā)行规(guī)模上看，3只基金均(jūn)设置20亿元(yuán)的首发(fā)募集上限。3只(zhǐ)基金费率(lǜ)也稍有差异，招商及汇添富旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF管理费(fèi)+托管费合(hé)计0.6％，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购(gòu)费上看(kàn)，认购份(fèn)额小于(yú)50 万份(fèn)的，认购费为(wèi)0.8％；认购份额(é)在50万(wàn)份(fèn)至100万份(fèn)之间的，广发中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若(ruò)是认购份额大(dà)于100万份的(de)，认购费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行(xíng)方(fāng)面(miàn)，广发中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF由工商银行托管，汇(huì)添富中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF由建设银(yín)行托管(guǎn)，招商中证国新央企股东回报(bào)ETF的托(tuō)管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了(le)解(jiě)，上(shàng)交所拟(nǐ)定于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资(zī)价(jià)值(zhí)促进(jìn)央(yāng)企估值回归(guī)”业(yè)务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投(tóu)资(zī)价值发现，推动央(yāng)企估(gū)值回归(guī)合理水平。上交所、中国(guó)国新(xīn)、指数公(gōng)司、券(quàn)商、基(jī)金公司等相关领导将出席会议。

　　在(zài)多位业内(nèi)人士(shì)看来，3只中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF未来(lái)都将在上(shàng)交所上(shàng)市，上交所此次会议(yì)或为(wèi)产品发行预热。

　　不少行业(yè)人士(shì)也看好央企股东(dōng)回报(bào)ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期(qī)资本市场(chǎng)的行情主线(xiàn)，包括(kuò)交(jiāo)易所、券商、基金工商各方对此(cǐ)也比较重视，基金(jīn)公(gōng)司肯(kěn)定会重点发(fā)行，但目(mù)前市场上也存在不(bù)少(shǎo)央企主(zhǔ)题基金，因此预计此次央企股东(dōng)回报ETF发行也会相对(duì)理(lǐ)性。”一位基金(jīn)公司(sī)人士表现。

　　一位券商人(rén)士(shì)也表示，所在券(quàn)商会参与其中一只央企股(gǔ)东回报ETF的(de)发行(xíng)工作，但(dàn)并不会过度冲刺首发规模(mó)。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情(qíng)主(zhǔ)线，产品(pǐn)本(běn)身就比较好卖；其(qí)次，我们近(jìn)期已将考核侧重点(diǎn)放在产品保有(yǒu)量上，同时(shí)降低基金首发的考核权重。”上(shàng)述券商人士(shì)称。

　　一位基(jī)金公(gōng)司(sī)人士(shì)也预(yù)计，类似去年(nián)中证1000ETF的发行(xíng)大(dà)战不(bù)会在此次央企股东回报(bào)ETF上(shàng)上演。“近(jìn)期多家基(jī)金公司上报的中证国新央(yāng)企ETF已经分为三批陆(lù)续推向市场，而不是九只同时获批发售，就是为了(le)避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽(jǐn)管销(xiāo)售(shòu)机构不会过度拼基金首发，不过，目(mù)前(qián)市场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也会比较(jiào)乐(lè)观。”

　　基金积极布局(jú)央企主题产品

　　为投资者(zhě)带来(lái)分(fēn)享改(gǎi)革(gé)红(hóng)利工具

　　“中(zhōng)特估”成为今年以来资本市场的热门，基(jī)金公司(sī)也积(jī)极布(bù)局相关产品。

　　中国基金报从(cóng)Wind数据发现，今年以来(lái)全市(shì)场(chǎng)已有(yǒu)18家基金(jīn)公(gōng)司陆续申报了21只(zhǐ)央国企(qǐ)主题基(jī)金，易方达、汇(huì)添富、南方、博(bó)时、招(zhāo)商等各大公募(mù)巨(jù)头都有参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基(jī)金等多(duō)家机构，还各申报了(le)主、被动两只产品，积极填补(bǔ)这一产(chǎn)品(pǐn)条(tiáo)线(xiàn)。

　　除了(le)中证国(guó)新央企股东回报ETF之外，此前，易方(fāng)达(dá)、南方(fāng)、银华还(hái)同(tóng)时上报(bào)了跟踪(zōng)“中证国新央(yāng)企科技(jì)引(yǐn)领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则上(shàng)报(bào)了中证国新央(yāng)企现代能(néng)源ETF，据了解，上述中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴随着(zhe)这些主题产品的(de)发行，意味着，个人和机(jī)构投资者(zhě)拥有配置央(yāng)企特(tè)色指数(shù)、分(fēn)享改(gǎi)革红利(lì)的便(biàn)捷工具。

　　据业内(nèi)人士表(biǎo)示，早(zǎo)在去年11月，证监会主席易会满(mǎn)提(tí)出“探索建(jiàn)立具有中(zhōng)国特色的(de)估值(zhí)体系(xì)，促进市(shì)场资源配置功能(néng)更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股市(shì)场(chǎng)未来发(fā)展和改革(gé)指明了方向，成熟完(wán)善的估值体系对(duì)于资本市场的价值(zhí)发(fā)现(xiàn)以及(jí)资源配(pèi)置(zhì)功能的(de)发挥有(yǒu)重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)，也是资本(běn)市场支(zhī)持实体经济发展的重要基础。因此，看(kàn)准(zhǔn)“中国特色估值体(tǐ)系”背(bèi)景之下，央(yāng)国企(qǐ)估值重塑(sù)的(de)机遇，行业对这(zhè)一领(lǐng)域(yù)的产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目前储(chǔ)备了不少央(yāng)国(guó)企主题基金，就是看(kàn)准这类企业的(de)投资价值。”据一位基(jī)金公(gōng)司人士表示，建立(lì)具(jù)有中国(guó)特(tè)色的估值体(tǐ)系，有助于提升市场对国有上市企业的关(guān)注度，对企业(yè)估值层(céng)面的各(gè)类因素做进一步的研究和探讨，强化相关领域(yù)在新(xīn)环境下的(de)资产价(jià)格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表(biǎo)示，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，央(yāng)国企板(bǎn)块(kuài)的投资逻(luó)辑是(shì)比较完备的：一是央企(qǐ)是实现(xiàn)国家战略发展的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支持与引导；二是(shì)央(yāng)企作为资本市场“压(yā)舱石(shí)”“基本盘”具有重要作用；三是央企引(yǐn)领(lǐng)科技创新(xīn)，研发占(zhàn)比逐年提(tí)升；四是(shì)央(yāng)企(qǐ)仍(réng)是A股(gǔ)估值洼地。未(wèi)来(lái)在不断(duàn)完善中国(guó)特色现代资本市(shì)场下，预(yù)计国资央企有望迎来(lái)估值修(xiū)复。

　　汇(huì)添富基(jī)金(jīn)经理晏阳(yáng)也表示，当前稳健的经营(yíng)业绩(jì)为(wèi)央国企的估值重(zhòng)塑提供(gōng)了市场认可的基础。从盈利(lì)能力方面来看(kàn)，近(jìn)年来央国企ROE出现明显企稳回升，目(mù)前(qián)已超过其他类型企业，高于A股平(píng)均水平，体现(xiàn)出央国(guó)企较强的“价值创造”能(néng)力。从成长性来看(kàn)，2022年三季度(dù)国(guó)资委旗下上市央企营业总收入(rù)同比增长8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净(jìng)利(lì)润同比增长12.53％，而同期(qī)全部A股仅为(wèi)8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展(zhǎn)韧劲(jìn)。展(zhǎn)望未(wèi)来，央国企(qǐ)上(shàng)市公司(sī)质量的提升(shēng)或(huò)将成为(wèi)央国企估值重塑的(de)核心动(dòng)力(lì)。

　　招商基金量化投资部基(jī)金(jīn)经理刘(liú)重杰(jié)也表示，从公司(sī)经(jīng)营的(de)角度(dù)看，上市央、国企的盈利能(néng)力相比(bǐ)A股市场整体而言更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过往长期领先，具备较高(gāo)的长期(qī)投资价值，或更符合机构投资者、个(gè)人养老金等配(pèi)置性的(de)需求。在(zài)中国特色估值体系的推(tuī)进过(guò)程中，央企股东回(huí)报指(zhǐ)数具备较好的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股(gǔ)东回报(bào)指数(shù)是什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报指数，指数由国新(xīn)投资有限公司定制，主要选取国务院国资委(wěi)下属现 金分红或回购总额占(zhàn)总(zǒng)市值比率较高的50只上市公司(sī)证券作为(wèi)指数样(yàng)本， 以反映央企股东回报主(zhǔ)题上市公司证券的整体(tǐ)表现(xiàn)。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑(zhù)装饰、公用事业(yè)、石油石化、煤炭、建筑材料、房地(dì)产、机械设(shè)备等，前十大成份(fèn)股权(quán)重合计约(yuē)33％，均为(wèi)央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央(yāng)企股东回(huí)报指数前十大成份股(gǔ)：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股东回报指数有哪(nǎ)些(xiē)特色(sè)？

　　答(dá)：高分红：央企股东回报指数聚焦高分红与高回购(gòu)央企，指数近12个(gè)月股息(xī)率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红水平。

　　低(dī)估(gū)值：央企股东回报(bào)指数当前市(shì)盈率(lǜ)约为9倍，相对于主流指数表现(xiàn)出(chū)更低的估值水平，央企估值重塑潜(qián)力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报(bào)指数近五年ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以上，体现出较好的盈利水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问(wèn)：目(mù)前这(zhè)3只央(yāng)企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本是(shì)5月15日(rì)至5月19日(rì)。投资者可选择网上现金认购、网下现金认购和(hé)网下股(gǔ)票认购(gòu)3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目(mù)前3只产品(pǐn)募(mù)集规模上限为(wèi)20亿元，如果募集规(guī)模超(chāo)过20亿元，将采取比例(lì)配售的措施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管(guǎn)理费、托管费等(děng)。

　　目前3只产品认购费用来看，在(zài)认购金额低于50万，认(rèn)购(gòu)费均为(wèi)0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管费上(shàng)，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安(ān)排，以及后续做市商(shāng)如何(hé)安(ān)排(pái)？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排做市商，保障(zhàng)充(chōng)分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答(dá)：从(cóng)目前看(kàn)，这三家基(jī)金公司都由“实(shí)力派”来担纲(gāng)基金(jīn)经(jīng)理。其中广发央企回报ETF拟任基(jī)金经理(lǐ)罗国庆为广(guǎng)发基金指数投资部(bù)副总经理，而汇添(tiān)富央企回报(bào)ETF采取(qǔ)了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史(shǐ)表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据显示，截至3月31日(rì)，央企股东回报指数过去三年(nián)累计涨幅(fú)41.42％，过去三年(nián)历史年化回报(bào)12.60％，超(chāo)越同(tóng)期沪深300和上证(zhèng)红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何(hé)看待(dài)央企(qǐ)指数的投资价(jià)值？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市值(zhí卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校)优(yōu)势明显，具备较高的长(zhǎng)期投资价值；2、央企(qǐ)经营较稳健，整体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特(tè)估(gū)”背景：估值(zhí)较低，重塑中国特色估值体系背(bèi)景下估(gū)值(zhí)提升空间(jiān)较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加(jiā)：1、红利属性更明显(xiǎn)，追求(qiú)分享高质量发展成果2、具备一定抗(kàng)通胀能力和(hé)抗风险的配置效(xiào)益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已经(jīng)涨过一轮了(le)，板块(kuài)持(chí)续性(xìng)如(rú)何？

　　答：一(yī)、央企(qǐ)当前估值仍(réng)处于较低分(fēn)位水平(píng)。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，中证(zhèng)央(yāng)企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证(zhèng)全指的17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央企(qǐ)指(zhǐ)数估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无(wú)论横向对(duì)比还是纵向(xiàng)比较，央企整体(tǐ)估值水平与(yǔ)其(qí)经济(jì)地位并不匹配，亟待(dài)改善，在政策支持(chí)下有望迎(yíng)来重(zhòng)塑(sù)。

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全年的主线。从券商机构的对外(wài)观点来看，多家券(quàn)商(shāng)明确表示今年的投资主线之一就是央国企价值重(zhòng)估。部分券商的观点如(rú)下：

　　国信(xìn)证(zhèng)券：继续把握国企价值重估这一(yī)投资(zī)主线；

　　银河(hé)证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数字经济+国企改革(gé)主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平安证券：数字经济(jì)+国企改(gǎi)革的(de)投资主线更(gèng)为(wèi)清晰；

　　光大(dà)证券：在新一轮国企改革和中(zhōng)国特色估值体系推动下，当前国企价值重(zhòng)估行情有望持续并(bìng)形成主线行情。

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