大型股推动了2023年的美(měi)股市(shì)场的反弹(dàn)，但(dàn)这种情况可(kě)能不会持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着经济(jì)衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现在面临的抛(pāo)售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时(shí)表示(shì)，“到目前为止，股市一直保(bǎo)持稳定，更多(duō)的是向优质资产(chǎn)和现金(jīn)转移(yí)，这种情况(kuà上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗='color: #ff0000; line-height: 24px;'>上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗ng)比我们想象的要持续得长一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更全面地反(fǎn)映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看(kàn)涨势头集中(zhōng)在一个领域，因此只有(yǒu)少数几只大型公司(sī)的股票引(yǐn)领(lǐng)市(shì)场走(zǒu)高。他同时也补充上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗道，市场行为(wèi)通常与增长放缓的经(jīng)济环(huán)境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为(wèi)，即随着经济(jì)增长开始减(jiǎn)速，但并未进(jìn)入负增长区间，资金就(jiù)会流向更优质(zhì)的股票，并且越来越集(jí)中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经(jīng)济(jì)数据开始向(xiàng)收缩(suō)的方向恶化，投(tóu)资(zī)者将越来越看空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增长数据(jù)开始(shǐ)进一(yī)步减速，向负增长方向滑去时，你往(wǎng)往(wǎng)会看到(dào)对(duì)高质量资(zī)产的投资转向对(duì)现金(jīn)的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些(xiē)大型公司股价的稳定可(kě)能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性(xìng)公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美(měi)国(guó)券商BTIG首(shǒu)席市(shì)场(chǎng)技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的(de)观点是，大(dà)型科技(jì)股一直受益于其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦(dàn)这种轮转结束，这(zhè)些指数将相(xiāng)当脆弱。这(zhè)种分散通常发生在市场(chǎng)反弹的(de)后期。”

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