金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日(rì)本(běn)前五大贸易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么三井物产(chǎn)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么dìng)重新(xīn)在东京(jīng)开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过去的(de)三(sān)十(shí)年(nián)中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大(dà)变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经济的边际(jì)变化值得研究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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