5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对(duì)于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机(jī)板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也(yě)与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及(jí)以上的(de)机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电(diàn)子贡献(xiàn)其(qí)中绝大(dà)多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月随其后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点(diǎn寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月)，券商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军工，对(duì)地(dì)产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下(x寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月ià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体系国际(jì)化(huà)是(shì)趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机(jī)会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速下行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能，基本(běn)面预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦(yì)难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局(jú)。

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