“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工(gōng)部数据显示(shì)，美国5月非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据(jù)公布后(hòu)，美国(guó)国(guó)债(zhài)价格盘中跳水(shuǐ)，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏(mǐn)感的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互换合约(yuē)定价显示，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率(lǜ)增加，预计未来两(liǎng)次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指(zhǐ)集(jí)体高(gāo)开(kāi)，早盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指(zhǐ)数连(lián)续两(liǎng)日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓加(jiā)吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗息当(dāng)天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近(jìn)3％，美(měi)油(yóu)继续脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布(bù)油均三周(zhōu)来首次累(lèi)跌，市场(chǎng)焦点转向本周(zhōu)末的(de)OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在美元和美(měi)债收益率反(fǎn)弹(dàn)的打击下(xià)持续(xù)下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而(ér)言，美国劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)存在韧性。可以看(kàn)到(dào)，5月美国非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人(rén)，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月(yuè)非(fēi吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗)农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主要集中在教(jiào)育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行业整体表(biǎo)现好于4月，生产部门(mén)就业稳(wěn)定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房(fáng)地产市(shì)场的反弹(dàn)一致，建筑业(yè)新增就业2.5万(wàn)人，制造业中(zhōng)非耐(nài)用品生产连(lián)续三个月(yuè)就业人(rén)数减(jiǎn)少，与制造(zào)业目前持续收(shōu)缩的状态(tài)吻合。同时她(tā)指(zhǐ)出(chū)，5月非农(nóng)就业(yè)报告也(yě)显(xiǎn)示出就业市场边际(jì)降温的更(gèng)多迹象，5月失业人数(shù)增加(jiā)44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于市场预(yù)期的(de)3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数的(de)增加，失业率预(yù)计会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平基本是(shì)60年代以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计(jì)还(hái)不会引发市场(chǎng)和(hé)官方的(de)明显担(dān)忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需(xū)求降(jiàng)温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市(shì)场预(yù)期，同比降至4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工资对通胀(zhàng)的(de)助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀(zhàng)压力减弱(ruò)，美(měi)联储进一步加息的必(bì)要性降(jiàng)低(dī)。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还需要关注(zhù)后续公布的5月美国(guó)通(tōng)胀数据，当前(qián)的就业市(shì)场状(zhuàng)态(tài)可以支(zhī)撑在(zài)通胀压力较大时(shí)继续加息。美联储利率会议落地(dì)前，市场步入(rù)振荡盘整状态，预计美元指数在(zài)105附近偏强运行，随着(zhe)美国(guó)政府债务上限(xiàn)问题落地，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司(sī)附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克(kè)+可能(néng)会进一步减产

　　据消息人(rén)士声称(chēng)，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部(bù)长级(jí)会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项(xiàng)之一是额外(wài)减产约(yuē)100万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报(bào)道称，欧佩(pèi)克(kè)+不太可能在会议上决定进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息(xī)意味(wèi)着更多的(de)不(bù)确定性(xìng)，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面(miàn)临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间相互争吵，美(měi)国、加拿大和巴(bā)西等国家还(hái)在(zài)蚕食(shí)该集团(tuán)的市场份额，这也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国(guó)在4月份承诺，从5月(yuè)份开始自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这些行动都未能止住油价(jià)的(de)下跌势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能(néng)源(yuán)大臣威胁(xié)要进一步减(jiǎn)产，他(tā)告诫投机(jī)者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员(yuán)表示，他认(rèn)为欧佩克+本周(zhōu)末(mò)不可(kě)能减产，布伦特油价(jià)可能会在(zài)年(nián)底前自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数(shù)据和(hé)分析公司OANDA的(de)高级市场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会(huì)议之前(qián)做空原(yuán)油，交易员(yuán)永(yǒng)远不应该(gāi)低(dī)估沙特在欧(ōu)佩克+会议(yì)期间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石油(yóu)市场稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市(shì)场更加平衡。他(tā)似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球(qiú)经济和金(jīn)融稳定(dìng)突然崩(bēng)溃，导致原油(yóu)价格在(zài)六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌(wū)克兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合(hé)新闻发布会(huì)上表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不(bù)是因(yīn)为不想(xiǎng)，而是(shì)因为目前很(hěn)难。乌(wū)克兰只是希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这(zhè)一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰(lán)需要把这些保障(zhàng)都写在纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得安全(quán)保证，有资(zī)格成为北(běi)约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考消息援(yuán)引俄(é)新社(shè)莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士的话(huà)报道称，乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基向北约各国领导人明(míng)确表示，除非向(xiàng)基辅(fǔ)提(tí)供加入北约的路线图，否则他将不会出席7月(yuè)举(jǔ)行的(de)维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表示(shì)，乌克兰已经(jīng)做好了加入(rù)北约的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正(zhèng)在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事(shì)，法(fǎ)国、德国(guó)等(děng)北约国家持(chí)反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯(bó)克当地时(shí)间(jiān)6月1日(rì)在(zài)奥(ào)斯陆参加北约外长会期间(jiān)表示，德国(guó)不认为(wèi)北约应(yīng)该在近期(qī)内接纳乌克兰。此外，包括法(fǎ)国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰(lán)迅速成(chéng)为(wèi)北约成员(yuán)国，而只是(shì)希(xī)望为乌克兰提(tí)供安全(quán)保障。

　　进入(rù)6月(yuè)，在宏观市场(chǎng)情绪回(huí)暖影响下，大宗商品市场(chǎng)出现(xiàn)普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通过债(zhài)务上限法案，暂时(shí)取消(xiāo)了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避(bì)免了可能出现的(de)美国有史以来首次违(wéi)约，使得市(shì)场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停加息的预期推动(dòng)下，美元指数(shù)回落至一周低点(diǎn)，对风(fēng)险资产的(de)压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预(yù)期的数据改善了(le)市场情绪(xù)，同时(shí)市场也在翘首等待新一(yī)轮(lún)稳增长政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的(de)带(dài)动下，天然(rán)橡胶期货价格回升。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶期(qī)货(huò)主力合(hé)约站上12000元/吨的(de)整数关口。纵观本(běn)周，沪胶期货主(zhǔ)力(lì)价格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶市场利好支(zhī)撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅(fú)振荡格(gé)局。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比(bǐ)较热(rè)闹(nào)，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不(bù)力，逐(zhú)步归(guī)于平静。从整个(gè)5月行(xíng)情来看，生意社指出(chū)，5月天(tiān)然(rán)橡胶行(xíng)情上半月(yuè)上行，下(xià)半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生(shēng)意社商品行情分析系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易被破，行情(qíng)维持偏(piān)弱(ruò)振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上(shàng)行，但(dàn)市场供多需(xū)少，终(zhōng)究(jiū)无力支撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向下(xià)。

　　五(wǔ)一假期归来(lái)，市(shì)场传言称国(guó)储今(jīn)年将收储10万吨(dūn)天然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价(jià)格应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨(yǔ)，市(shì)场氛围再(zài)次提(tí)升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主(zhǔ)流报价(jià)至11880元/吨。而(ér)后该消息始终未得(dé)到证实，市场(chǎng)影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可(kě)以看到，继(jì)此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月以收储为核心展开的新一(yī)季(jì)交割品博弈仍然激烈。中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期(qī)货能化分析师童长征表示，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)此轮(lún)的上(shàng)涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息相(xiāng)关(guān)。他指(zhǐ)出(chū)，国储收储的政治(zhì)、战略意义(yì)大于经(jīng)济意义(yì)，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料，是关(guān)系国计民(mín)生、国防安(ān)全的重要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对(duì)于全球来(lái)说，天然橡胶是(shì)严重过剩(shèng)的。但要考虑到一(yī)个事(shì)实：中国的天然橡胶的自(zì)给率不(bù)足20％，高度依赖进(jìn)口。从中(zhōng)国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前(qián)诡谲多变的国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶(jiāo)的(de)储(chǔ)备其(qí)实(shí)是有很高(gāo)的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相对于整个天然橡胶(jiāo)的(de)年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这个角度来说(shuō)，对天然橡胶整体的供求几无影响。但是如(rú)果收储的对象是(shì)交割(gē)品的话，性质(zhì)就不同了。因为(wèi)目前全年国(guó)产全乳的最(zuì)大(dà)产(chǎn)量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全年交(jiāo)割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一(yī)个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事(shì)件成立，根据交(jiāo)割品的供求判断影响(xiǎng)，再结(jié)合历史上收储(chǔ)的(de)影响，RU的(de)价格有可(kě)能会更上一层楼。但是，由于(yú)整(zhěng)个事(shì)件的进程(chéng)会非常缓慢，价(jià)格(gé)的反(fǎn)应不会(huì)即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着(zhe)物候条件(jiàn)的改变(biàn)，产区全面开割(gē)上量，橡胶供应旺季到来(lái)，然(rán)而天胶(jiāo)下游(yóu)需求并未(wèi)有趋势(shì)性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能(néng)化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中(zhōng)国(guó)云南天然橡胶产区加速(sù)恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割，海南(nán)产(chǎn)区已经(jīng)全面(miàn)开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也全面开割，目前主要(yào)产胶国产区逐(zhú)渐(jiàn)进(jìn)入雨季，物(wù)候条件已经由差变(biàn)好。但(dàn)是由于目前(qián)天(tiān)然橡胶上游原料价格(gé)相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极性不高，加(jiā)工厂(chǎng)利润(rùn)也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸(yì)表(biǎo)示，后续橡胶供应端将逐(zhú)步(bù)恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面(miàn)积开割，预计(jì)后市仍有较(jiào)多降雨(yǔ)，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南(nán)日收胶量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出(chū)仍(réng)在低位，本(běn)周以(yǐ)及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大(dà)面积开割，原料数(shù)量逐步(bù)增加。同(tóng)时根据历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶(jiāo)产区降雨量(liàng)虽(suī)然(rán)处于历史均值以(yǐ)下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够保证。因此，他预计后市(shì)“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高级(jí)分析(xī)师曹璐表示(shì)，目前(qián)轮胎厂(chǎng)家外贸(mào)订单量(liàng)较为充足，对开工率(lǜ)形(xíng)成一定支撑(chēng)，加(jiā)上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开(kāi)工积极性(xìng)尚可。而(ér)内销(xiāo)市场(chǎng)需求(qiú)表现依(yī)然偏弱，各层级经(jīng)销商(shāng)仍以消耗前期(qī)库存为主，对(duì)后市(shì)较为(wèi)悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下游外贸订单充足，加(jiā)之内(nèi)销订单缺货(huò)现象仍(réng)存，企(qǐ)业排产积极性(xìng)不减(jiǎn)。半(bàn)钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降，个(gè)别企(qǐ)业因(yīn)内销(xiāo)出(chū)货压力加大，为控制成品库存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢(gāng)胎样本(běn)企业(yè)产能利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前(qián)天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面(miàn)处于供需两弱的(de)格(gé)局中，尤其是下游需求分歧(qí)较(jiào)大。“主(zhǔ)要是(shì)不(bù)同的市(shì)场主体预期不(bù)同，但是整体来(lái)说此前市场对今年(nián)的预期(qī)过(guò)高。从下游轮(lún)胎行业来(lái)看，今年以(yǐ)来(lái)国内轮(lún)胎开工、产量(liàng)和出口同比(bǐ)数(shù)据还是不(bù)错的(de)，反映国内实际需求并不差。但是(shì)从(cóng)汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国内(nèi)汽车市(shì)场相对疲软，价(jià)格(gé)战等负面消息较多(duō)，市场(chǎng)总体上偏悲(bēi)观。此(cǐ)外，青岛地(dì)区(qū)天然(rán)橡胶现货库存持续(xù)攀升，有些人认为是国内需求不行，但是其实是进口过多(duō)导致的(de)。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主(zhǔ)要还(hái)是(shì)宏观(guān)面(miàn)主导胶价(jià)走势，一方面中国经济(jì)复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储(chǔ)加息(xī)进程(chéng)，以(yǐ)及美国银行危机和美(měi)债上限问(wèn)题等。看(kàn)向下半年，他认(rèn)为天然橡(xiàng)胶(jiāo)基(jī)本面仍(réng)然(rán)缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏(hóng)观(guān)面(miàn)预计比(bǐ)上半年好，比如(rú)美(měi)联(lián)储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素(sù)波动(dòng)。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是主导(dǎo)后(hòu)市胶价走势(shì)的主要因素，随着(zhe)各产区开(kāi)割(gē)后(hòu)产量(liàng)逐渐增加(jiā)，海外恢(huī)复(fù)速度仍然偏(piān)慢，预(yù)计干(gàn)胶的(de)数量并不(bù)会少，包括今年交(jiāo)割品的数量。我们中(zhōng)期(qī)观(guān)点仍然偏空(kōng)，后市预计存在下(xià)跌(diē)的(de)空(kōng)间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有天气影响的情况(kuàng)下，后续主导胶价的因(yīn)素主(zhǔ)要在需(xū)求端。从(cóng)下半年来看，外需受(shòu)海外经(jīng)济衰退和(hé)汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预计难有起色(sè)。外需(xū)走弱也导(dǎo)致海外(wài)货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需(xū)方面，春(chūn)节(jié)前市(shì)场(chǎng)基于内需复苏的(de)逻(luó)辑，已经出现一(yī)波反弹行情(qíng)，但(dàn)节后市场从交(jiāo)易预期开始(shǐ)转(zhuǎn)向(xiàng)交易(yì)现实，由于(yú)国内需求复苏不及预期，胶价因此持续(xù)承(chéng)压运行。整体来看(kàn)，她表示短(duǎn)期(qī)胶(jiāo)价基本面(miàn)缺乏向上驱动，只有价(jià)格的绝对低位才能刺(cì)激有效(xiào)的去库和资金(jīn)再(zài)次做多的意愿。后(hòu)续还需继续关注天气(qì)端是否有扰动因素，一(yī)旦天气出(chū)现(xiàn)异常状况，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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