大家好，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机(jī)会，组合(hé)调整(zhěng)取得了(le)明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可(kě)控等(děng)大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力度进一(yī一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音)步(bù)加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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