华(huá)尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的美(měi)国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的风险的(de)情况下才是可(kě)持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Thir家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内d Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的信(xìn)息，我们(men)相信(xìn)，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过(guò)去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的(de)维(wéi)权原则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的(de)多数控(kòng)股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了(le)！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的(de)莫(mò)过(guò)于今年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富的阿(ā)达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是(shì)拥(yōng)有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告(gào)，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元(yuán)的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入(rù)马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空(kōng)推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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