4月以来，棉纺织市场延(yán)续消费旺季(jì)强劲势头(tóu)，下游纺企(qǐ)开工负荷高位(wèi)，加(jiā)之市场对新年度减产担忧(yōu)加重，国内(nèi)棉价持续上涨(zhǎng)。而国外金融市场风(fēng)险隐忧仍存，消费(fèi)延续(xù)偏弱局面下(xià)，外棉价格承(chéng)压运(yùn)行，导致国内外棉花(huā)价差不断收缩，最终(zhōng)至(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初结束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年(nián)3月以(yǐ)来一直维持倒挂的(de)格(gé)局，近期随(suí)着国内(nèi)棉价连(lián)续攀升，价差逐(zhú)渐(jiàn)收(shōu)窄、由负转正。内盘表现相对较强的原(yuán)因在于国内(nèi)供需矛盾更(gèng)为突出，春(chūn)节后(hòu)国内需求(qiú)持续修复，外(wài)贸(mào)订单表(biǎo)现也好(hǎo)于预(yù)期，叠加新疆天四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法气(qì)不利棉花播种和出苗，减产预(yù)期推动国内棉价不断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉市供需(xū)趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国期货(huò)棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂(táng)告诉(sù)记者(zhě)， 4月以来(lái)，棉纺织(zhī)市(shì)场受消(xiāo)费旺季拉动效(xiào)果明显，大(dà)多(duō)纺企纱线产(chǎn)品库(kù)存低(dī)位，开工负荷保持高位运行(xíng)。据监测(cè)，山(shān)东(dōng)主销区(qū)4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接(jiē)订(dìng)单排单时间达到10天，较上月增(zēng)加(jiā)2天，开工负荷及(jí)订(dìng)单排单时间(jiān)达到(dào)近两年来最高(gāo)水(shuǐ)平。同(tóng)时由于大部分纺企纱线(xiàn)产品(pǐn)库存低位，产销压力较小，促(cù)使部(bù)分(fēn)企业增(zēng)加原棉储(chǔ)备库存，为棉花市场消费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格持续(xù)上涨，但下游纺企对高价棉(mián)花(huā)的接受程(chéng)度并不高，仍以刚需采(cǎi)购(gòu)为主。5月进入淡季后，下游(yóu)订单明显减少(shǎo)，购销(xiāo)也较为冷清，棉价(jià)的(de)上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近(jìn)期均(jūn)有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供应端利(lì)多的推动(dòng)下强(qiáng)势上涨。中棉(mián)协调查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意(yì)向面积为4155.75万亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅(fú)较(jiào)上期扩大3.7个(gè)百分(fēn)点。4月份以来，新疆地区(qū)陆续(xù)出现(xiàn)低温降(jiàng)雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来了不利影响(xiǎng)，进(jìn)一(yī)步加剧(jù)了市场对于新年度产量大(dà)降的担(dān)忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温快速(sù)回升，郑(zhèng)棉一度回落，但(dàn)近(jìn)日新(xīn)疆地区迎来强降雨，部分地区伴随大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产(chǎn)生(shēng)不利影响(xiǎng)，再度引(yǐn)发(fā)了(le)市场(chǎng)对(duì)于天气(qì)的关注，期价(jià)再(zài)创阶(jiē)段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉(mián)花播种面(miàn)积普遍(biàn)下降，根据我(wǒ)们(men)的调研结果(guǒ)推算，2023年新(xīn)疆棉花(huā)种植(zhí)面积总计或下(xià)降8.16％。同时，今(jīn)年春播开(kāi)启以来，南北疆(jiāng)气温(wēn)普遍偏低，尤其是北疆因(yīn)积温不足，播种时间推(tuī)迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬(xún)及5月初(chū)部分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天(tiān)气，导致部(bù)分(fēn)棉(mián)田重播，预计新(xīn)年度棉苗生长进(jìn)度较去(qù)年同(tóng)期(qī)或(huò)推迟10—15日，将(jiāng)影响棉(mián)铃克(kè)重，或(huò)导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者(zhě)就是(shì)行(xíng)业人(r四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法én)士对新(xīn)年度(dù)供(gōng)应收紧预期(qī)增强，普遍(biàn)提高现货售(shòu)卖价(jià)格。4月份国内价(jià)格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端方面，在意向种植面积下降和播种期低温(wēn)天气的双(shuāng)重作用(yòng)下(xià)，新年度棉花(huā)减产概(gài)率大大增加。需求(qiú)端，目前下游纺织(zhī)企业的开机率维持高(gāo)位，而成品库存仍位于历史偏低水平，整体表现尚可，需求(qiú)端带(dài)来的(de)负反馈并不明显。“不过接下来5—7月(yuè)是纺织行业淡季，下(xià)游需求存在走弱的预期，短期对国内(nèi)棉价形成一定的压力。但中长(zhǎng)四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法期内需持续复苏(sū)的(de)逻辑并未改变，中国已经成为(wèi)支撑全球棉花(huā)消费复(fù)苏的(de)主力军(jūn)。”李馨说。

　　值得(dé)注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持续(xù)，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或(huò)降(jiàng)低居(jū)民(mín)对纺织品服装的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布数据显示，中国(guó)棉花消费(fèi)为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量(liàng)为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周度净签约量环(huán)比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市(shì)场担忧国(guó)外棉花市场阶段性需求下滑，外棉价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了(le)对于2023/2024年度(dù)棉市的(de)供需(xū)预测，将全球(qiú)棉(mián)花(huā)产(chǎn)量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花(huā)消费量大幅(fú)调增144万吨至2531万(wàn)吨，最终(zhōng)使得期末库存(cún)较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花消费(fèi)将显著复(fù)苏，全球棉(mián)市供需有望转强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在国(guó)内经济向好预期下，棉纺织市(shì)场消(xiāo)费增长明显，叠加极端天(tiān)气对棉花(huā)正常(cháng)出苗生(shēng)长带来袭扰(rǎo)，供应预期收缩，促使棉企(qǐ)挺价出货(huò)意愿增强(qiáng)，国内棉花价格随之水涨船高；而国外弱预期背景下，消费下滑(huá)，与国(guó)内形成明(míng)显反(fǎn)差。

　　据(jù)监测，4月(yuè)初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为18元/吨，实现自去年(nián)4月以来首次转正。截(jié)至5月16日，国内外(wài)棉花价差延续正值。国内棉花价格回归至外棉价格上方，或(huò)使纺企(qǐ)用棉成本(běn)增加，后(hòu)续与外棉市(shì)场的竞争压(yā)力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下游步入淡(dàn)季后需(xū)求支撑(chēng)减弱，当前基本面缺乏实质(zhì)性(xìng)利好，天(tiān)气(qì)对产量的影响(xiǎng)仍有(yǒu)待观察，郑棉短(duǎn)期(qī)预计宽幅振荡为主。中长期看，国内(nèi)棉花产量下滑是大概率事件(jiàn)，今年已有许多轧(yà)花厂在升级(jí)改造加工设备，对于产能持续扩张的轧(yà)花(huā)厂(chǎng)来说，如果(guǒ)棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长(zhǎng)期棉价重心有望继续(xù)抬(tái)升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法