5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生ng>一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的(de)机(jī)构共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获(huò)得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的(de)看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势(shì)机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了(le)美(měi)国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格(gé)风险的(de)容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会(huì)带来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点(diǎn)，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限(xiàn)思维仍(réng)在，悲(bēi)观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调(diào)后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略(lüè)分(fēn)析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次(cì)，前期(qī)小批多次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局。

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