财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析(xī)变化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳步提(tí)升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和(hé)银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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