钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投(tóu)资(zī)，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令人(rén)遐想的(de)题(tí)材搭配公司释放钠(nà)电池项目进(jìn)展的(de)“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射(shè)的是市场对传艺科技(jì)高调(diào)跨界钠电赛道故事(shì)的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现在，时间不(bù)过10多月，规划(huà)产能已(yǐ)经(jīng)从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的(de)传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投(tóu)资成本(běn)？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸下海口的产能(néng)又该如何(hé)消化(huà)？过(guò)往投(tóu)资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期(qī)天(tiān)差(chà)地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂离子电(diàn)池同时期萌(méng)芽，但由于(yú)钠(nà)电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低(dī)，导致其(qí)研发(fā)进度(dù)大(dà)大落(luò)后于(yú)了锂电(diàn)池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价不断飙(biāo)升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一(yī)重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼(bǐ)时的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技(jì)有限公司(sī)（公(gōng)司持(chí)股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召开电话(huà)会议，向(xiàng)合计(jì)64名(míng)分(fēn)析师和个人投资者(zhě)披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往(wǎng)在公(gōng)告披露后录(lù)得大幅上涨。去(qù)年12月5日(rì)盘中(zhōng)，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时(shí)间的推移(yí)，迅速(sù)回落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会(huì)并在《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关注函(hán)回复的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波助澜(lán)，但归(guī)根结底(dǐ)还(hái)是其资(zī)金有(yǒu)限(xiàn)与(yǔ)钠(nà)电产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不匹配无法(fǎ)让(ràng)市(shì)场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠(nà)电池项目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规(guī)划的(de)钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发挥(huī)资(zī)金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时(shí)提到的(de)钠电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就(jiù)需(xū)要(yào)40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的(de)盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电(diàn)子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板、消费(fèi)电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司(sī)经营规模(mó)不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递(dì)增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当年(nián)公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出(chū)54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所的回(huí)函中，传艺(yì)科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于(yú)钠离子电池(chí)项目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技给深交(jiāo)所的(de)回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划的(de)一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科(kē)技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子(zi)公(gōng)司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的联(lián)合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研记录(lù)，“截(jié)至(zhì)目前，牵(qiān)头银行已审(shěn)批通过，参(cān)团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定(dìng)对象发行股票预案(àn)》，拟募(mù)资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造(zào)二(èr)期项(xiàng)目(mù)，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这(zhè)部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低(dī)于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达(dá)产达效后，可(kě)实(shí)现年(nián)销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的(de)演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收(shōu)将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价显示(shì)，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司外，核心(xīn)还在其(qí)大干快上后产(chǎn)能(néng)如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在(zài)内，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们(men)不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而(ér)传艺(yì)科技(jì)除(chú)了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战(zhàn)略合(hé)作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户签(qiān)订了(le)销售订单”“公司(sī)已与(yǔ)多家(jiā)知(zhī)名两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思(jìn)行(xíng)回复。至于具体(tǐ)的客户名称(chēng)和(hé)订(dìng)单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布数据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计钠(nà)电池产(chǎn)能将(jiāng)增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落地的产能中可以实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来才会(huì)有较大比例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池(chí)只会(huì)小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司(sī)实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　<一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思img alt="股价飙涨后又(yòu)腰斩，穿透传艺科技54亿跨界钠(nà)电(diàn)池的野望(wàng) | 钛媒体深(shēn)度" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422124809410.jpg">

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月9日投(tóu)资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格持续(xù)下(xià)行，4月20日(rì)电碳(tàn)价(jià)格均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会否(fǒu)影响钠(nà)电(diàn)池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠(nà)电(diàn)池(chí)能够起到对(duì)锂电(diàn)池(chí)的(de)平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因(yīn)为它是锂离(lí)子电池的(de)一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设成本接(jiē)近，目前(qián)三元钠电量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密(mì)度的也接近三元523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经(jīng)和钠电(diàn)池成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和(hé)锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万以下(xià)时(shí)，锂(lǐ)电池(chí)对(duì)钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池(chí)还有降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子(zi)电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池(chí)的成本优势就(jiù)依然存在(zài)，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池(chí)的降本空间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成(chéng)本临(lín)界点仍有进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业规(guī)模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离(lí)子电(diàn)池的成本(běn)拉开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及以下(xià)时，钠离子电池(chí)在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业(yè)都言(yán)锂(lǐ)价(jià)下(xià)跌无碍钠电池(chí)商业化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池利润(rùn)率下降(jiàng)或也(yě)是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客(kè)户(hù)的价(jià)格(gé)比(bǐ)磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金(jīn)和产(chǎn)能消化之(zhī)外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投(tóu)计划可谓(wèi)“家(jiā)常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的(de)资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重庆市(shì)合(hé)川区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部(bù)投入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于(yú)年产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路(lù)板建(jiàn)设项(xiàng)目。但次年6月，公司(sī)将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投(tóu)入“钠离(lí)子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直接的后果(guǒ)就是(shì)原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率低下以及(jí)建成项目实际效益与预计(jì)天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可(kě)实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效(xiào)益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思