今年A股市(shì)场最为火热的“中特估”板块又(yòu)将迎来重(zhòng)磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的(de)3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，其(qí)中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认购期为5月17日19日，产品的首发(fā)募集(jí)上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士用(yòng)“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先，中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF契合(hé)目前(qián)资本市场的行(xíng)情主线，预计发行情况较为理想(xiǎng)；其(qí)次，上述(shù)ETF设置了发行上限，加(jiā)上部分券商近期对于基金的发(fā)行(xíng)导(dǎo)向转为保有(yǒu)量考核，也不会过份(fèn)冲刺首发规模(mó)。

　　还有业(yè)内(nèi)人士表示，中证国新(xīn)央企主题系列指数有助于(yú)资本市场从科技领(lǐng)域、能源产业(yè)等多(duō)维度(dù)服务央企(qǐ)，强化(huà)股东回报，帮助投资者走进央企、认识央企，支持央企利用资本市(shì)场做(zuò)强做优做大(dà)，提(tí)升市场影响力、号召力(lì)，切实促(cù)进央(yāng)企上(shàng)市公司实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央(yāng)企股东回报ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时对外(wài)发布基金发售公(gōng)告(gào)。

　　公告显示，3只中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF定于5月15日至19日(rì)期间(jiān)正式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月17日(rì)19日。

　　从发(fā)行规模(mó)上看，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的(de)首发募集上(shàng)限(xiàn)。3只基金费(fèi)率也稍(shāo)有差异，招商及汇添富(fù)旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费(fèi)合(hé)计0.6％，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额小于50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万(wàn)份之间的，广发(fā)中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商(shāng)及汇添富旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购(gòu)费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行(xíng)方面，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF由工商(shāng)银行托管，汇(huì)添富(fù)中证国新央企股东回报ETF由建设(shè)银行(xíng)托管，招商中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF的托(tuō)管方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企投资(zī)价(jià)值(zhí)促进央企估值回归”业务(wù)交流会暨(jì)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF宣介会(huì)。会议主(zhǔ)旨为进一(yī)步探索建立(lì)中国特色估值(zhí)体系，引导央企投(tóu)资价值妥否的意思是什么，妥否的用法(zhí)发(fā)现(xiàn)，推(tuī)动(dòng)央企估值回归(guī)合理水平(píng)。上交所、中国国新、指数(shù)公(gōng)司、券商、基(jī)金公司等相关(guān)领(lǐng)导将(jiāng)出(chū)席(xí)会(huì)议。

　　在多位业(yè)内人士看(kàn)来，3只中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此(cǐ)次会议或(huò)为产品发行预热。

　　不少行业(yè)人士也看(kàn)好央企股东回报ETF的发(fā)行(xíng)情况。“‘中特估’是近期(qī)资本市场的行(xíng)情主线，包(bāo)括交(jiāo)易所、券商(shāng)、基金工商各(gè)方对(duì)此也(yě)比较(jiào)重视(shì)，基金公司肯定会重点(diǎn)发行，但目前市场上(shàng)也(yě)存在不少央企主题基金，因此预(yù)计此次央(yāng)企股东回报(bào)ETF发行也会相(xiāng)对(duì)理(lǐ)性。”一位基金公司人士表现(xiàn)。

　　一位券商人士也表示，所在(zài)券(quàn)商(shāng)会参(cān)与其中(zhōng)一只央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的发(fā)行工作，但并不会过度冲(chō妥否的意思是什么，妥否的用法ng)刺首发规模。

　　“首先(xiān)，央(yāng)企股东回报ETF契(qì)合目前(qián)资(zī)本市场的行情主线，产(chǎn)品(pǐn)本身就比(bǐ)较(jiào)好卖；其次(cì)，我们近期(qī)已将考核侧重点(diǎn)放在产品保有量上，同时降低基金首发的考(kǎo)核权重。”上述券商人(rén)士称。

　　一位基金公司人(rén)士也预计，类似去年(nián)中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会(huì)在此次央企股东(dōng)回报ETF上上(shàng)演(yǎn)。“近期(qī)多(duō)家基金公司上(shàng)报的(de)中证国新央(yāng)企ETF已经分为三(sān)批(pī)陆续推向市(shì)场，而(ér)不(bù)是(shì)九只同时(shí)获批发售(shòu)，就是为了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构不会过(guò)度拼基金首发，不过，目前市场上非(fēi)常(cháng)关注(zhù)‘中(zhōng)特估’板块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基金积极布局(jú)央企主题产品

　　为投资者带来分享改(gǎi)革红利工具

　　“中特估”成(chéng)为今年以来资本市(shì)场(chǎng)的热(rè)门(mén)，基金(jīn)公司(sī)也(yě)积极布(bù)局相关产品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据(jù)发现，今年以来(lái)全市场已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主(zhǔ)题基金，易方达、汇(huì)添富、南方(fāng)、博时、招商等(děng)各大(dà)公募巨头都有参与，其(qí)中嘉实、华安、银华基(jī)金等多家机(jī)构，还各申报了(le)主(zhǔ)、被动两只(zhǐ)产品，积极填补这(zhè)一产品条线。

　　除了中证国新央(yāng)企股东回报ETF之外，此(cǐ)前，易方(fāng)达、南方、银华(huá)还同时上报了跟踪“中证国(guó)新央企科(kē)技引领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时(shí)、嘉实则上报(bào)了中证国新(xīn)央企现代能源ETF，据了解(jiě)，上(shàng)述中证国新央企ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆续进入发(fā)行。

　　伴随着这些主题(tí)产品的(de)发行，意味(wèi)着，个人(rén)和机(jī)构投资(zī)者(zhě)拥有配置央企特色指(zhǐ)数、分(fēn)享改革红利的便捷工(gōng)具。

　　据业(yè)内人士表示(shì)，早(zǎo)在去年11月，证监会主席(xí)易会满提(tí)出“探索建立具有中国特色的估值体系(xì)，促进市场资源配置功(gōng)能更好发(fā)挥”。这一(yī)讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和改革指明了方向，成熟完善的估值体系对于资本市(shì)场的(de)价值发现以及资源配置功能的发挥有重要作用，也是资本市(shì)场支持实体(tǐ)经济发展的重(zhòng)要基础。因此，看准“中国特色(sè)估(gū)值体系”背(bèi)景之下，央国企估值重(zhòng)塑的机遇，行(xíng)业对这一领域的产品积极布局(jú)。

　　“我们目前(qián)储备(bèi)了不少央国企主(zhǔ)题基(jī)金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位(wèi)基(jī)金公(gōng)司人士(shì)表示，建立(lì)具有中国特色的估值体系，有(yǒu)助于提升市场对(duì)国(guó)有上市企业的关注度，对(duì)企业估值层面的各类(lèi)因素做(zuò)进一(yī)步的(de)研(yán)究和(hé)探(tàn)讨，强(qiáng)化相(xiāng)关领域(yù)在新(xīn)环境下的(de)资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期来看，央国(guó)企(qǐ)板块的投(tóu)资(zī)逻辑是(shì)比较(jiào)完备(bèi)的：一是央企是实现国家战(zhàn)略发展的“排头兵”，不断(duàn)受到政策的支持与引导；二是央(yāng)企作为资本市(shì)场“压舱石”“基(jī)本盘(pán)”具有重要作用；三是央企引(yǐn)领科技创(chuàng)新，研发占比逐年提(tí)升；四(sì)是(shì)央企仍是A股估值洼地。未来在不断完(wán)善中国特色现代资本(běn)市(shì)场下，预计国(guó)资央企有望迎来估(gū)值修复(fù)。

　　汇添富基金(jīn)经理晏阳也表示，当(dāng)前稳(wěn)健(jiàn)的经营(yíng)业绩为央(yāng)国企的(de)估值重塑提供了市场认可(kě)的基础。从盈利能力方面(miàn)来(lái)看，近年来央国企ROE出现(xiàn)明显企(qǐ)稳回(huí)升，目前已超过其他(tā)类(lèi)型企业，高于A股(gǔ)平均水平(píng)，体现(xiàn)出央国企较强的“价(jià)值创造”能力(lì)。从成长(zhǎng)性来看(kàn)，2022年三季度国资委旗(qí)下上市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母(mǔ)净利润同比(bǐ)增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央(yāng)国企的发展韧劲。展望未来(lái)，央国(guó)企上市公(gōng)司质量的提升或将成为央国(guó)企估(gū)值重(zhòng)塑(sù)的核心动力。

　　招商(shāng)基金量化投资部基金经理刘(liú)重杰也表(biǎo)示，从(cóng)公(gōng)司(sī)经营(yíng)的角度(dù)看，上市央、国(guó)企(qǐ)的盈利能力相比A股(gǔ)市场整体而言更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息率过往长期(qī)领先，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值，或更符(fú)合机(jī)构投资者、个人养(yǎng)老金等配置(zhì)性的需求。在中(zhōng)国特色估值体系的推进过程中(zhōng)，央企股(gǔ)东回报指数具备(bèi)较好的长期配置(zhì)价值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟(gēn)踪的央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)是什(shén)么(me)？

　　答：中证国新央企股东回报(bào)指数(shù)，指数(shù)由国新(xīn)投资有限公司定制，主要(yào)选取国务(wù)院(yuàn)国(guó)资委下属现 金(jīn)分红(hóng)或回(huí)购总(zǒng)额占总市值(zhí)比率较高的(de)50只上市公司(sī)证券(quàn)作为(wèi)指数(shù)样本(běn)， 以反映央(yāng)企股(gǔ)东回报主题(tí)上市公司证券的整体(tǐ)表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁(tiě)、建筑(zhù)装饰、公用(yòng)事业、石油(yóu)石化(huà)、煤炭、建筑材料、房地(dì)产、机(jī)械设备等，前十大成(chéng)份股权重合(hé)计约33％，均(jūn)为(wèi)央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)前十(shí)大成份股：

　　数据(jù)来(lái)源： Wind、中证(zhèng)指数(shù)公司， 截至(zhì)2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东回(huí)报指数有哪些特(tè)色？

　　答：高(gāo)分红：央企股东(dōng)回报指数聚焦(jiāo)高分(fēn)红与(yǔ)高回(huí)购央企，指(zhǐ)数近(jìn)12个月(yuè)股息率(lǜ)为4.86％，远高(gāo)于主流(liú)指数的(de)分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估值：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数(shù)当前市盈率(lǜ)约为9倍，相对于主流指数表现(xiàn)出更(gèng)低的估(gū)值水平，央企估值(zhí)重塑潜(qián)力大。

　　高(gāo)ROE：央企(qǐ)股东回(huí)报指数近五(wǔ)年ROE水(shuǐ)平均稳定保(bǎo)持在(zài)8％以(yǐ)上，体现出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品(pǐn)募集日(rì)基本(běn)是5月15日至5月19日。投(tóu)资者可(kě)选择(zé)网上现金认购、网(wǎng)下现金认购和(hé)网下股票(piào)认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目(mù)前(qián)3只产品募集规模上限为(wèi)20亿元，如果募(mù)集规模超过20亿元，将采取比例配(pèi)售的(de)措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报(bào)ETF的(de)费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉及认购费、管理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只产(chǎn)品(pǐn)认购费用来看，在认(rèn)购金额低于(yú)50万，认购费(fèi)均(jūn)为(wèi)0.8％，在50万和(hé)100万之间，广发旗(qí)下(xià)产品(pǐn)为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理费(fèi)上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下产品为(wèi)0.05％，招商和(hé)汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及(jí)后(hòu)续做市(shì)商如何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在(zài)上(shàng)交所上市。多(duō)家公司后续将安排做(zuò)市(shì)商，保障充分的流(liú)动性支持。

　　7、这3只E妥否的意思是什么，妥否的用法TF基金的基金(jīn)经理(lǐ)人选？

　　答：从目(mù)前看，这三家(jiā)基金公司都由“实力(lì)派”来(lái)担(dān)纲(gāng)基(jī)金经理。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗(luó)国(guó)庆为广发基金(jīn)指数投资部副总经理，而汇添富央(yāng)企回(huí)报(bào)ETF采取了双基金经理来管理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指(zhǐ)数历(lì)史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月(yuè)31日，央企股东回报指数过(guò)去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年历史(shǐ)年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪(hù)深300和上证红利(lì)指数的表现。

　　9、问：如何看待(dài)央企指数(shù)的投资价(jià)值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备较高的(de)长期投资价值；2、央(yāng)企经(jīng)营较稳健(jiàn)，整(zhěng)体平均盈(yíng)利高于(yú)A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是国家(jiā)战略发展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估值(zhí)较低，重塑(sù)中国(guó)特色估值体系背景下估值(zhí)提升空间较大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追(zhuī)求(qiú)分享(xiǎng)高质量发展成果(guǒ)2、具备一定(dìng)抗通胀能力和(hé)抗风险的配(pèi)置效益。

　　10、问：目前(qián)央(yāng)企概念已经(jīng)涨(zhǎng)过一轮了，板块持续性(xìng)如何？

　　答：一(yī)、央企当前(qián)估(gū)值(zhí)仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证央(yāng)企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全(quán)市场中(zhōng)证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水平(píng)（市盈(yíng)率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无论横向对比还是纵向比较，央(yāng)企整体估值水(shuǐ)平与其经济(jì)地位并(bìng)不(bù)匹配，亟待(dài)改善(shàn)，在政策(cè)支(zhī)持(chí)下有望迎来(lái)重塑。

　　二(èr)、央企重估(gū)或是贯穿(chuān)全年的主线(xiàn)。从券商机构的对外(wài)观点来(lái)看，多家券商(shāng)明(míng)确表示今年的(de)投(tóu)资主线之一(yī)就是央国企价值重估。部分券商的(de)观点如下：

　　国信证券：继(jì)续把握国企(qǐ)价值重估这一投资(zī)主线(xiàn)；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济(jì)+国企改革主线；

　　平安(ān)证券：数字经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮(lún)国企改(gǎi)革(gé)和(hé)中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体(tǐ)系推动下，当前国企价值重估行情有望持(chí)续并(bìng)形成(chéng)主(zhǔ)线行情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 妥否的意思是什么，妥否的用法