总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性(xìng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产(chǎn)品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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