北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及人士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗ff0000; line-height: 24px;'>weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗相对早期，可(kě)投(tóu)资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细(xì)分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和(hé)企业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医药(yào)生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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