今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suà拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗n)机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在(zài)人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗p>

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要(yào)对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联(lián)网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块(k拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗uài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价(jià)出(chū)现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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