今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新(xīn)广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重(z广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良hòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热(rè)议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季(jì)度退出兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)值，显示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏(sū)敏感度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预(yù)期，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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