本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为(wèi)客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前(qián)一直(zhí)大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润来到(dào)了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为(wèi)龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核(hé)心区域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新技术(shù)企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序(xù)的核心(xīn)环(huán)节(jié)，目(mù)的(de)是将(j三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句iāng)正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封(fēng)装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句整生产制造平台(tái)，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出头了(le)（资本(běn)支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大(dà)幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显然是要(yào)比那(nà)些已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐(lè)观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料(liào)印(yìn)染(rǎn)加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年(nián)的(de)一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前(qián)景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨(zī)询(xún)公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)电力(lì)工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供(gōng)射(shè)频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组的研发(fā)、设(shè)计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频(pín)前端发射模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是(shì)一家(jiā)主要(yào)从事防空(kōng)预(yù)警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方(fāng)客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业(yè)，实(shí)在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合(hé)解决方案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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