踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一(yī)发(fā)不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表的(de)十大(dà)股(gǔ)东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车(chē)新势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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