财联社(shè)4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一(yī)口牙(yá)一(yī)辆宝马车”……这些生(shēng)活中经常听到的(de)玩笑话(huà)，透(tòu)露出“种牙贵”让人望而却步的无奈现实。近日(rì)，北京、河北、浙江、四(sì)川等多地医保部(bù)门发(fā)布公告(gào)，于4月20日落(luò)实(shí)口腔种(zhǒng)植医疗服务收费、种植(zhí)体集中带量采(cǎi)购、牙(yá)冠竞价(jià)挂网“三(sān)位一体(tǐ)”的综合治理措施(shī)，单颗种植牙的价(jià)格(gé)降低(dī)一半(bàn)左右。网友直呼：再也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工(gōng)作中(zhōng)，也看到不(bù)少(shǎo)患者延迟了(le)种牙计(jì)划(huà)，就在等集采政(zhèng)策落地(dì)。”中华(huá)口腔医学会种(zhǒng)植专委(wěi)会常委(wěi)满毅告诉南方周末记者，“集采后(hòu)的种(zhǒng)植牙将为(wèi)更多患者减轻医疗负担(dān)，不再让患者‘望牙兴(xīng)叹’”。根据国(guó)家医保局披露，本次集(jí)采汇聚全国近1.8万家医疗机构的需求量，达287万套种植体系统(tǒng)，约占国内(nèi)年种植牙数(shù)量（400万颗）的72％，预计每年可(kě)节约患(huàn)者费用(yòng)40亿元左右。随着医(yī)疗服务价格相(xiāng)关规(guī)定出台，三级公立医院常规种植牙医疗服务价格为单颗4500元(yuán)。

　　第四次全国口腔流(liú)行(xíng)病(bìng)学调查结果显示，65岁(suì)-74岁(suì)老人当中有86％存在牙缺失。新京报贝壳(ké)财经记者走访发现，多(duō)家北京民营连锁口腔机构在(zài)4月(yuè)1日即(jí)开(kāi)始(shǐ)了(le)“集采价(jià)”的种(zhǒng)植牙促(cù)销，价格已低至3000多(duō)元/颗，并表示“降(jiàng)价不降质”。此外(wài)，规范整合后的山东省口腔(qiāng)种植医(yī)疗服务价格项目(mù)4月1日正式落地实(shí)施。当(dāng)天，“随着(zhe)牙(yá)冠、种植体等集(jí)采价格落地执行，种(zhǒng)植牙相关(guān)的咨(zī)询量、问诊(zhěn)量、手术量都(dōu)大幅(fú)增长，其中(zhōng)手(shǒu)术数量(liàng)比之前(qián)增加80％-90％。”济(jì)南市口腔(qiāng)医(yī)院副院长、副主任医(yī)师解建立说。

　　集采的靴(xuē)子落地，种植牙行业(yè)是否会再度(dù)站上风口？“预(yù)计未来国内的种植牙数量，有望从(cóng)目(mù)前每(měi)年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗(kē)以上(shàng)。”专(zhuān)家(jiā)告(gào)诉(sù)南方周末记者(zhě)，他(tā)认(rèn)为这个目标或许凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别一(yī)年后(hòu)就能实现(xiàn)。而(ér)对(duì)于起(qǐ)步较晚的国产种(zhǒng)植牙耗材厂商而言，集采是压力也是机会。一位国产种植牙(yá)企业代表透露，尽管(guǎn)国(guó)产品牌产品拥有一(yī)定的价格优(yōu)势(shì)，但销售份额占(zhàn)有率(lǜ)尚(shàng)不足10％，本次集采后(hòu)很(hěn)难(nán)快速(sù)放(fàng)量或实现(xiàn)“国产替代”。但对(duì)于临床(chuáng)应用时间(jiān)短(duǎn)、案例(lì)少的国(guó)产种植牙来(lái)说，整个种植牙市(shì)场规(guī)模的扩大，将有助于企(qǐ)业积(jī)累更多的(de)临(lín)床应用数据和案例(lì)，对未来长(zhǎng)期的应用(yòng)和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入集(jí)采(cǎi)带动国内耗材需求(qiú)爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐(guǎi)点

　　受益于老(lǎo)龄化和支(zhī)付能(néng)力(lì)提高，近年来(lái)种植牙(yá)需求呈现爆发(fā)式增长。根据牙博士招股说明(míng)书，2020年国内种植牙市场规模为431亿元(yuán)，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计(jì)2030年市场(chǎng)规模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年复(fù)合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包(bāo)括上游设备(bèi)和耗材企业：种植类如华西口腔科技中心等；修补(bǔ)类如(rú)正海生物、奥精医疗(liáo)等；设备类(lèi)如口(kǒu)腔全景机(jī)和锥形(xíng)束投照计算机重组断层影像设备的美亚光(guāng)电(diàn)等；数字软件类如3shape等，以(yǐ)及(jí)他(tā)们的上游陶瓷块厂商(shāng)爱尔创(chuàng)（国瓷材料）等。中游为器械经销商：松(sōng)佰牙科(kē)等；下游为口腔医疗机构如通策(cè)医疗、拜博口(kǒu)腔(qiāng)等(děng)。

　　浙商证券孙建等人在(zài)3月20日发(fā)布的研报中(zhōng)表示，种植牙集采降价后(hòu)，其渗(shèn)透率(lǜ)有望(wàng)得到(dào)快速提升，同时加速国产(chǎn)口腔(qiāng)CBCT等检测设备需(xū)求释放。中游(yóu)设(shè)备美亚(yà)光电、朗视仪器(qì)是国产口(kǒu)腔(qiāng)CBCT设(shè)备龙头。种植牙渗透(tòu)率(lǜ)提(tí)升(shēng)，民营医院和诊(zhěn)所的设(shè)备需求弹(dàn)性更大，国产设备依托性价比优势(shì)聚焦民营(yíng)市(shì)场。口腔CBCT上(shàng)游(yóu)核心零部(bù)件(jiàn)上(shàng)市公司主要(yào)为奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集(jí)采“短兵相接(jiē)” “牙(yá)茅(máo)”面(miàn)临一场硬仗

　　正(zhèng)所谓“金眼(yǎn)银牙铜(tóng)骨头”，在A股市(shì)场里，牙科(kē)一(yī)直都被投资(zī)者视为坡长(zhǎng)雪(xuě)厚的黄金赛(sài)道(dào)，关(guān)于牙科(kē)的纯正上市公司只(zhǐ)有通(tōng)策医疗这一家(jiā)。也正是因为如此，自通策医疗借壳上市以来，其便一直(zhí)备(bèi)受(shòu)资金的追捧，被投资(zī)者奉为(wèi)“牙(yá)茅”。然而，通策医(yī)疗(liáo)最近几年在资本市场走势一路下行(xíng)，前年最风光的(de)时候曾触顶1300亿元市值，而不(bù)到2年的(de)时间(jiān)内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报(bào)数据来看，种植业务位(wèi)列通(tōng)策(cè)医疗五大业(yè)务板块增速第一(yī)位(wèi)。对(duì)通策医(yī)疗来说，种植牙(yá)业务是不可或缺(quē)的市场。业内人士透(tòu)露(lù)，一旦种(zhǒng)植牙耗材被集采(cǎi)，通策医(yī)疗的盈利能力很可能受(shòu)影响。面对(duì)激烈竞争(zhēng)的(de)市场，大(dà)型口腔连锁机构失去了此前集团采购优势，与公立医院及其他民(mín)营口腔机(jī)构站在(zài)同一起(qǐ)跑线(xiàn)，大(dà)幅降价势在必行，这也将影(yǐng)响(xiǎng)种(zhǒng)植牙最终利(lì)润率。

　　通策医疗(liáo)面对的最大的问(wèn)题是，怎(zěn)么能把这些增量转(zhuǎn)化为自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万(wàn)家医疗(liáo)机构，其中有(yǒu)1.4万家民营医疗(liáo)机(jī)构，占总数的80％。想要获(huò)得足够量的种植牙，一要有覆盖面足够广的(de)口腔机构，二得有足够多的(de)医护人(rén)员。“种(zhǒng)植牙放量一直(zhí)是其所期(qī)待的一件事。”3月(yuè)23日，通策医疗(liáo)董秘处(chù)的回复直截了当。2022年(nián)通(tōng)策医疗发布(bù)的财报中提及——医护人才储备(bèi)，这也是其这两年最(zuì)重要的(de)战略(lüè)布局。

　　通(tōng)策医疗在调(diào)研内容纪要(yào)中提到，宁口2022年上(shàng)半年营收增长3％，净利润下(xià)降是由于2022年新增了40名医(yī)生储(chǔ)备(bèi)，增加的人力(lì)成本影响了900万元利润。通(tōng)策(cè)医(yī)疗(liáo)2022年三季度财(cái)报中提到，为(wèi)“后集采(cǎi)”时(shí)代准备，让(ràng)90％以上的专家都在支持(chí)蒲公(gōng)英(yīng)医(yī)院快速发展(zhǎn)，目标是(shì)让蒲公英医院在最(zuì)短的时间成为当地第(dì)一的口腔医院。值得注意的(de)是，通策医疗的(de)重磅项目“蒲公英(yīng)计划”在2018年提出，被公司视为(wèi)“未来(lái)五年重(zhòng)要的发展计划”。而如今(jīn)，目前(qián)来看，该计划仍处筹备或培育期(qī)，2022年上半(bàn)年蒲公(gōng)英(yīng)分院贡献(xiàn)收入1.71亿元，净利润率仅为(wèi)5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英分院净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几年相关医生的储备(bèi)已经足(zú)够了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价换量(liàng)更容易形成规(guī)模效应。目前种植牙(yá)渗(shèn)透率低，随着价格差异化定(dìng)价，总量的快速增加(jiā)仍有望形(xíng)成规模(mó)的(de)较高(gāo)增长。”这是通策医疗2022年底在机构(gòu)调(diào)研时的观点。一(yī)位长期(qī)关注消(xiāo)费医疗的行业(yè)人士(shì)分(fēn)析(xī)，通策(cè)医疗的主要市场仍(réng)在浙江，但即(jí)使在浙江，面对接下来激烈的(de)种植牙市场，也没有绝对(duì)优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即(jí)使没(méi)有集(jí)采，未(wèi)来种(zhǒng)植牙也(yě)会慢慢从一个高毛(máo)利(lì)业(yè)务变成低毛利业务。因为(wèi)这一部分对(duì)医生的技术要(yào)求并没有那么高，主(zhǔ)要靠的是设备定位、辅助软(ruǎn)件和三维(wéi)建模。所有的口(kǒu)腔诊所都能做，没有那(nà)么深的护城(chéng)河，所以市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争会比(bǐ)较激(jī)烈。”关注口(kǒu)腔赛道(dào)的投资(zī)人(rén)说。

　　对于中国的民营(yíng)口腔医(yī)院市场(chǎng)而言，集采(cǎi)消息和(hé)盈(yíng)利(lì)曲线下降关系也不(bù)大。“其实在集采消息(xī)出(chū)来之前，民营口腔诊(zhěn)所就因为价格(gé)战的原因，自己就把价格(gé)压(yā)下来了(le)。低于4500元的(de)种植价格，在业内其实(shí)已(yǐ)经比比皆是。”口(kǒu)腔诊所从业者如(rú)是说到(dào)。目(mù)前，很(hěn)多民营(yíng)口腔诊所面临着巨大的经营(yíng)压力(lì)，面(miàn)对(duì)高昂的诊所房租、水电以及人(rén)工费(fèi)用等，其实利(lì)润不(bù)算高。有医疗投(tóu)资机构工作(zuò)人员曾(céng)表示，目(mù)前80％的(de)民(mín)营(yíng)连锁口腔机构都(dōu)处于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种(zhǒng)植(zhí)牙神话破灭 牙科诊所(suǒ)或大(dà)批退(tuì)出

　　有业(yè)内(nèi)人士给予了一个(gè)乐观的预测，当集(jí)采降(jiàng)低价格后，原(yuán)本属于改善型医疗需求的种植牙，将会成为百(bǎi)姓们(men)的基本需求——几十(shí)亿颗失牙的市场会打开。这几(jǐ)乎奠(diàn)定了一个薄利(lì)多销的局面(miàn)。但这并(bìng)不是在所有(yǒu)牙科(kē)诊所都会发生的局面。当耗材价格下降(jiàng)后，牙医利(lì)益(yì)会(huì)受到直接冲击。“在(zài)大部分诊所(suǒ)里，医生收(shōu)入是(shì)和耗(hào)材(cái)挂钩的。这和骨科(kē)心脏支架集采的影响(xiǎng)类似(shì)，医(yī)生的工作量加(jiā)大不说，收入(rù)会减(jiǎn)少。”业内人士表示最(zuì)担心(xīn)的(de)是到底能(néng)不能(néng)以价换量。如果薄利(lì)了，但最(zuì)终没(méi)有多销，经营可能难以(yǐ)为(wèi)继。

　　牙科是医院(yuàn)所有(yǒu)科室中(zhōng)，最(zuì)适合(hé)独立执业的。即(jí)便在改革开放之前，全国各(gè)地的(de)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别g>个(gè)体(tǐ)牙医也不在少(shǎo)数。国家卫生统计年鉴显(xiǎn)示，2020年全国民营口腔医院、诊所加起(qǐ)来有(yǒu)66000多(duō)家，提供的口(kǒu)腔医(yī)疗服(fú)务占(zhàn)到总(zǒng)量69％左右。民营口腔医院或诊(zhěn)所(suǒ)的一大(dà)特(tè)点就是连锁(suǒ)率(lǜ)特别低，只有约4.8％，绝大部(bù)分牙科诊(zhěn)所都是“个体户”。牙科(kē)特别依赖医生的个人能(néng)力，牙(yá)医独(dú)立执业会(huì)比其他专科容易(yì)很多。

　　“种植牙的暴利(lì)在上游(yóu)的厂家，到了终端诊所(suǒ)，利润空间很(hěn)微薄(báo)，还没有算上房租(zū)、水电、折旧。”业内人士(shì)认为，假如耗材降价，但(dàn)没有带来体量的增长，薄利(lì)了之后又(yòu)没多销(xiāo)，就形成(chéng)了(le)一个(gè)悖论。当收入不足以支撑过(guò)高的运营(yíng)成本时，一些诊(zhěn)所不得不关停退市。长远来(lái)看，种植牙是整个口(kǒu)腔治疗(liáo)过(guò)程中，应对(duì)牙齿缺失时最后的办法(fǎ)，更重要(yào)的是提高公众对口(kǒu)腔卫(wèi)生的关(guān)注(zhù)意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个(gè)人(rén)都有20颗以(yǐ)上的好(hǎo)牙(yá)齿，而不是20颗种植牙。”业内人士如是(shì)说。

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