金融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于(yú)估值合(hé)适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能(néng)会构成反(fǎn只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)弹的(de)驱动。而目(mù)前(qián)来看，投产(chǎn)的变(biàn)数(shù)预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏(piān)低(dī)，但是现货反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱动(dòng)依旧是等待只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了检修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和(hé)同比(bǐ)上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的(de)表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到(dào)下游原片库(kù)存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近(jìn)期(qī)的现(xiàn)货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出(chū)现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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