金融界5月18日(rì)消息 “农化巨头”先正(zhèng)达的(de)A股(gǔ)上(shàng)市之路可(kě)谓是一波三(sān)折，犹(yóu)如坐过山车一般，跌(diē)宕起伏(fú)。

　　在(zài)3月底(dǐ)IPO临(lín)门一(yī)脚之际被(bèi)取消上会后，先正达的上市之路再添一(yī)段新的历程。先正达将作别(bié)科创板，将目光转向(xiàng)沪(hù)市主板。

　　据(jù)上交所(suǒ)网站(zhàn)显示(shì)，上(shàng)交所日前做(zuò)出决定(dìng)终(zhōng)止对先正达集(jí)团股份有(yǒu)限公司首次公开发行股(gǔ)票(piào)并在(zài)科创板上市(shì)，先正(zhèng)达集科创板IPO审核状态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在(zài)市场(chǎng)错愕(è)不已，唏嘘感叹之际。上(shàng)交所发布答记者问对(duì)先正(zhèng)达是上市予以了(le)回应(yīng)。上交所相关负责人(rén)表(biǎo)示，已收到(dào)先正(zhèng)达集(jí)团提交的撤回在(zài)科创板(bǎn)首发上市的申请(qǐng)，并已(yǐ)按照规(guī)则完成相(xiāng)关(guān)流程。

　　上交所(suǒ)相关负责人在(zài)回应中透露，先正达集团表示将转申(shēn)报沪市(shì)主板，对此，上(shàng)交所尊(zūn)重企(qǐ)业对上市(shì)板块的(de)自(zì)主选择，支持大型农业(yè)科(kē)技企业上市，推进(jìn)相关工作平稳有序进(jìn)行。

　　不过，上(shàng)交(jiāo)所对于为何科(kē)创(chuàng)板(bǎn)向先(xiān)正达关闭(bì)上市大门，并未做(zuò)出明确解释(shì)，至于外界关心的“农化(huà)巨(jù)头”先正(zhèng)达属性与科创(chuàng)板(bǎn)定位是否(fǒu)一致问(wèn)题(tí)，也(yě)未作(zuò)明确答复。

　　只是时间(jiān)证(zhèng)明，出于(yú)市场稳定考虑并不是科(kē)创板将先正达拒之门外的(de)原(yuán)因(yīn)。

　　3月(yuè)28日(rì)，先正达突然被取消上会。对于(yú)审议(yì)会议取消原因，市场(chǎng)人士分析不(bù)排除是出于(yú)市场稳定(dìng)考虑(lǜ)，“目前国际国(guó)内(nèi)形势(shì)复(fù)杂，又正处于全(quán)面实行注(zhù)册(cè)制改革关键期，主板首批注册企业正在发行、缴(jiǎo)款过(guò)程中。先正达集团(tuán)自身(shēn)规模和募集资金量(liàng)较大，市场关注度也比(bǐ)较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团

　　先正达集团成立(lì)于2020年，由中(zhōng)国中化集团与中国化工(gōng)集(jí)团旗下农化板块(kuài)业务整合(hé)而成，主要由(yóu)瑞(ruì)士先正达、安(ān)道麦及中化集团农(nóng)业业务组成，直到(dào)2022年才运行满三年。

　　先正达(dá)集团控股股东为(wèi)农化公司，农化(huà)公司由(yóu)中国中化通过其全资子公司中(zhōng)国化工间接全(quán)资持有(yǒu)，实际控(kòng)制人系(xì)国务院国资委。集团旗下现(xiàn)分四个业务单(dān)元：总部位(wèi)于瑞(黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗ruì)士巴塞尔的(de)先正达(dá)植保、总部位于美国芝加哥的(de)先(xiān)正达种子、总部位于(yú)以色列的(de)安道麦以(yǐ)及先正(zhèng)达集团中国。业务主(zhǔ)要分布在北(běi)美洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲非(fēi)洲及中东地区(qū)、中国及(jí)除中(zhōng)国以(yǐ)外的亚太地区。

　　先正达集团主营业务(wù)涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研(yán)发、生产与销售(shòu)，并从(cóng)事现代(dài)农业服务。招股书称(chēng)，2021年先(xiān)正达(dá)集团(tuán)在(zài)全球(qiú)植保(bǎo)行业排名第一、种子行业排名第三；在(zài)中(zhōng)国植保行业排名第一(yī)、种子行业排(pái)名第一、作物(wù)营养行业排名(míng)第一。2019年至(zhì)2022年，先正达(dá)分别实现营(yíng)业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与(yǔ)2248.45亿元，同期(qī)归母净利(lì)润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底，先正达集团资(zī)产(chǎn)总额为5731.02亿元，资产负(fù)债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质地也有(yǒu)忧虑(lǜ)之(zhī)处(chù)

　　虽然先正(zhèng)达背景雄(xióng)厚，但是先正达自(zì)身(shēn)质地也有让人忧虑之处(chù)。

　　先正达的上(shàng)会稿显示其商誉账面价(jià)值惊人。2020年(nián)末、2021年末(mò)和2022年末，公司商誉(yù)账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公(gōng)司归属于母公司股东(dōng)权益(yì)合计的金额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉后(hòu)的归属于(yú)母公司股东(dōng)权(quán)益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函中要求先正达(dá)就可能(néng)面临的商誉减(jiǎn)值风(fēng)险对公司财务(wù)状况的进一步影响进(jìn)行风险提示。

　　对此，先正达回(huí)复称，尽(jǐn)管报告期内公司未对商誉计提减值，但如果被收购公司(sī)未来运(yùn)营状况未能达(dá)到预期，公(gōng)司可能面临商誉减值的风险，建议投资者(zhě)充分关注商誉减值的风(fēng)险。

　　先正(zhèng)达之前(qián)计划募资650亿元

　　先(xiān)正达在被科创板终(zhōng)止(zhǐ)前，是科创板现存排队企业中最为“老资格(gé)”的(de)企业(yè)。先正达集团于2021年(nián)6月宣(xuān)布拟申请科(kē)创板(bǎn)上市。当年(nián)9月，因发行上(shàng)市申(shēn)请文件中(zhōng)记载的财务资(zī)料已过有效(xiào)期，需(xū)要补充提交，上交所中止(zhǐ)其发行(xíng)上市审核；随后的10月，上交所恢(huī)复其发行上市审核。

　　值得注意的是(shì)，先正达之前计划(huà)募资650亿元，若(ruò)能(néng)成(chéng)功上市，将是近13年A股最大(dà)IPO，排进(jìn)A股市场(chǎng)前四。前三名(míng)分别(bié)是(shì)，农业(yè)银行募资(zī)685.29亿元，中国(guó)石油668亿元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此(cǐ)规模的募资规模，先正(zhèng)达(dá)表示，130亿元将用于尖端(duān)农业科技研发(fā)的费用和储备，39亿(yì)元用于生产(chǎn)资产的扩(kuò)展(zhǎn)、升级和维护以及(jí)其他资本支(zhī)出，78亿元用于扩展(zhǎn)现代农业技术黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗服务(wù)平台（MAP），208亿元用于全球并购(gòu)项目，剩余195亿元(yuán)用(yòng)于偿(cháng)还集团的长期(qī)债务(wù)。

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