芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失(shī)业(yè)率却(què)较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没(méi)有问题(tí)，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的(de)新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新增(zēng)青年失业(yè)人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大致(zhì)类似(shì)，青年人由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)与青年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失(shī)业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是(shì)过去十(shí)年(nián)青年(nián)就(jiù)业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)的增幅(fú)均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年(nián)失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业(yè)的青年(nián)就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人(rén)口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高(gāo)超过(guò)2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些人口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难(nán)回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一(yī)是低于其(qí)他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期(qī)变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年(nián)失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)为出(chū)发点(diǎn)，未区分人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计(jì)局(jú)的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调(diào)查范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就(jiù)业(yè)人(rén)员约(yuē)为7.75亿(yì)人(rén)；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司(sī)

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