5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发(fā)布的(de)一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌(pái)时间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期货(huò)软件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显(xiǎn)示，本(běn)次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上(shàng)海经(jīng)一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本(běn)次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公(gōng)司不存在关(guān)联关系(xì)。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有公司(sī)的股份比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易(yì)预(yù)计(jì)将构成(chéng)关联交易。本次交易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实(shí)际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截(jié)至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业(yè)客(kè)户(hù)提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网(wǎng)公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的数(shù)字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)及(jí日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思)利润下(xià)降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到(dào)需求(qiú)端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于(yú)金(jīn)证股份(fèn)，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果(guǒ)后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)的交易细节(jié)，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方就本次(cì)交易签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还(hái)进(jìn)行了风险提示(shì)：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价步(bù)入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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