金融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的人(rén)民(mín)币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放的外币贷款折(zhé)合(hé)人(rén)民币减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

<香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水img src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/11/aced6362d0fb289739fb63d2f84a4055.png" alt="4月金(jīn)融数据出(chū)炉(lú)！住(zhù)户存款减少1.2万亿元，券商点评(píng)：存(cún)款减少是季节(jié)性波(bō)动 居民(mín)部门再(zài)次(cì)“缩表”">

　　此外，4月份(fèn)人民(mín)币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构(gòu)存款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因(yīn)居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评(píng)如下(xià)：在经历了一季度的(de)爆发式(shì)增长后(hòu)，信贷在(zài)4月明显回落(luò)。从结构上(shàng)来看(kàn)，居民部门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业中长期(qī)贷(dài)款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回(huí)落可能是因为(wèi)一季度透(tòu)支了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和企业信(xìn)贷(dài)需(xū)求，而且4月地(dì)产销售也边际(jì)走弱。社融增速与上月持平(píng)，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅改善，和(hé)地产销售的(de)再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问题，中信证券(quàn)认为是季节(jié)性波(bō)动。因(yīn)为银行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产(chǎn)品在(zài)季末到期，使资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或(huò)许反映了企业经营活跃度(dù)有所(suǒ)提香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符(fú)合(hé)季节性规律(lǜ)。在(zài)本月数据中，居民端(duān)出(chū)现了新增存(cún)款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况(kuàng)。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月(yuè)一般是居(jū)民(mín)存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存(cún)款的减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数据得出(chū)类(lèi)似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居民存(cún)款(kuǎn)减少更可能去向表外资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)消(xiāo)费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构(gòu)问题，招商(shāng)宏观表示在放缓(huǎn)的(de)信贷投放中，结(jié)构(gòu)特征(zhēng)依然明(míng)显(xiǎn)。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增信贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结构(gòu)特(tè)征反映了(le)居民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不(bù)足的(de)情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信贷量(liàng)会持(chí)续维持在低位(wèi)。

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