财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(k地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码uò)对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为年复地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体的(de)调整方(fāng)案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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