大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的(de)节(jié)奏变(biàn)35c到底有多大，35c是多少化和(hé)结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块(kuài)的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现(xiàn)持(chí)续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年(nián)在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业(yè)绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内(nèi)生调(diào)整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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