今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能领域(yù)，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一(yī)定的(de)影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季度(dù)末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况(kuàng)看，谢攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部(bù)分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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