衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第(dì)八(bā)个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频(pín)显示(shì)，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官(guān)的言论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人(rén)的(de)私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏(hóng)观喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹风(fēng)险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力(lì)，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度(dù)关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预(yù)计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库，且美(měi)国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原(yuán)油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全(quán)球经(jīng)济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也会在(zài)一定程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致相(xiāng)关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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