美东(dōng)时间周三，美(měi)联(lián)储发布的最新(xīn)会议纪(jì)要显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意(yì)加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的(de)问(wèn)题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他(tā)们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这(zhè)次(cì)会议之(zhī)后可能没有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美(měi)国(guó)经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来(lái)的会议上可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢(màn)得令人(rén)无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通(tōng)胀水平仍然(rán)太(tài)高(gāo)了。与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些(xiē)都(dōu)将支持(chí)正在(zài)进行的产(chǎn)品和(hé)劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一(yī)些美联(lián)储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合(hé)理的(de)。但包括美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其(qí)他人(rén)暗示，他们可(kě)能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过(guò)去加(jiā)息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行(xíng)业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以来最激(jī)进的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于(yú)全(quán)球经济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来的决(jué)策(cè)将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依(yī)赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数变量将决(jué)定(dìng)加息(xī)周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择(zé)是有必要(yào)的(de)，接下来该央行大(dà)概率不会(huì)给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的(de)可能性，或者已经排除了进一步提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持(chí)利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一次，美(měi)联储极(jí)有可(kě)能在(zài)年底前降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上的(de)分歧，以及官员(yuán)们(men)采取(qǔ)的是依(yī)赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不意(yì)味(wèi)着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业(yè)危机(jī)，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工具(jù)，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其(qí)需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联(lián)储经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能(néng)性(xìng)保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者(zhě)提(tí)到，必须(xū)及时提高债(zhài)务上(shàng)限，以避免金融体(tǐ)系和整体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市(shì)场韧(rèn)性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储应随(suí)时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯(上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费sī)透露，双方上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资金的不(bù)确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可(kě)能松了(le)一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)周三(sān)仍处于持续(xù)下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进行(xíng)讨(tǎo)论(lùn)。在(zài)被问(wèn)及(jí)是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实(shí)可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识到他(tā)们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财季(jì)总(zǒng)共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英(yīng)伟(wěi)达对二(èr)季度的营(yíng)收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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