踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和一(yī)季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发(fā)布(bù)了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台投资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅(guō)，多(duō)数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者人(rén)数(shù)大幅增加反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗。截至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持(chí)基本(běn)不(bù)变，但到了(le)今年一(yī)季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减(jiǎn)持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六(liù)零此(cǐ)前(qián)公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其(qí)持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上(shàng)述(shù)增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发(fā)布对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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