金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖(táng)期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最后一(yī)个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗(yí)憾的(de)是，如此关键的(de)信息(xī)湮没(méi)在五一假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快(kuài)乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日(rì)疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意(yì)的是(shì)，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部停机(j柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹ī)，甘蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区(qū)陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加(jiā)上(shàng)政府实(shí)施的(de)出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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