今年(nián)以来(lái)，港股走势可谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前基(jī)金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金基金经理表示(shì)，预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入(rù)加速(sù)扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市(shì)场将(jiāng)在(zài)波动中上行，板(bǎn)块方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的(de)互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气(qì)的(de)制造(zào)业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位(wèi)略有上(shàng)升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份额(é)分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)近400只，这些都是“高纯度(dù)”以(yǐ)港(gǎng)股为投(tóu)资方(fāng)向的基金。截至一季度(dù)末，这些基(jī)金的(de)港股(gǔ)平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股数字经济(jì)呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经理在一(yī)季度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如(rú)，崔宸龙管(guǎn)理的(de)前(qián)海开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底的(de)1.18％提(tí)升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理的博(bó)时(shí)港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的国投(tóu)瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十(shí)大港股分别(bié)为腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明(míng)生物(wù)、香港交(jiāo)易(yì)所、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务(wù)、油(yóu)气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多(duō)元金(jīn)融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排序(xù)，加仓幅度最大的前(qián)十(shí)只港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油(yóu)化(huà)工股份、中国(guó)南方(fāng)航空股(gǔ)份(fèn)、华电国际电力(lì)股份、越秀地(dì)产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地(dì)产开发等(děng)领域。值得注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概(gài)念(niàn)，陆(lù)港通基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金(jīn)经理史博在一季(jì)度(dù)中表示，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好港股市场投(tóu)资机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济(jì)仍在(zài)企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产活动和(hé)市场需求继续增加，非制造业(yè)恢复速(sù)度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数(shù)据以及(jí)突发的银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)事件已经(jīng)让美(měi)联(lián)储过于强硬(yìng)的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加(jiā)息(xī)进入尾部区域；风险偏(piān)好方面(miàn)，欧美银行业(yè)风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极(jí)信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将在波动中上行，在(zài)板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们(men)将加大(dà)对政策优(yōu)化(huà)下的消费(fèi)和(hé)地(dì)产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造业(yè)等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)基金(jīn)经理曲(qū)径表示(shì)，港股数字经济(jì)的(de)代表(biǎo)行(xíng)业(yè)为互联(lián)网和先进制造(zào)，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价(jià)均处(chù)在价值投(tóu)资(zī)区域(yù)，具有良好的投资性价比。同时(shí)，互联网(wǎng)相关(guān)公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推出(chū)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关模型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以及(jí)对外(wài)输出算(suàn)法和(hé)算力。作(zuò)为人工(gōng)智能赋(fù)能各个行业(yè)的(de)元年，我(wǒ)们中长期(qī)看好港股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港基(jī)金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港(gǎng)股市场大部分(fēn)的企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地(dì)经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支(zhī)撑下(xià)港股公司下半(bàn)年的(de)市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定的(de)增长，但是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利(lì)同比增速会(huì)较上半年有所回落。对于估(gū)值相对较高(gāo)的行业将有(yǒu)一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的(de)估值仍(réng)将受到一定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头(tóu)公司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有较好的(de)买入机会出(chū)现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但是(shì)随着中(zhōng)报业绩的释放和四(sì)季度集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出现一定的调(diào)整，但是通过高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级自下而上的方式(shì)生物医(yī)药行业仍将有机(jī)会选出(chū)有较(jiào)好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预(yù)计(jì)港股(gǔ)市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，并(bìng)且(qiě)A股市场也即将进入企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这是推动两地市场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声流(liú)动(dòng)性逐步宽(kuān)松背景下，中(zhōng)国资产的(de)吸引力有望进(jìn)一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值(zhí)均在(zài)低(dī)位、风险溢价(jià)均在高位的(高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级de)背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估(gū)值(zhí)修(xiū)复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长高弹性的机会：由(yóu)于中国经济(jì)修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技(jì)术/产品储备(bèi)以迎接(jiē)下一轮的收入(rù)扩(kuò)张机会，有望开(kāi)启二(èr)次增长曲线，如互联(lián)网、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机(jī)会：关注在未来经济周(zhōu)期(qī)中上行(xíng)风险显著大(dà)于下(xià)行风险的行业(yè)。市场预期在低位、景气(qì)度(dù)有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性(xìng)超(chāo)预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期(qī)的行(xíng)业，如电子、新(xīn)能源(yuán)、有色金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分红(hóng)意愿提(tí)升的高股(gǔ)息资(zī)产的投资机(jī)会，如通信、石油石(shí)化等。

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