射频芯片领域面临变局(jú)，下游市场增速放缓叠加进入竞争(zhēng)红(hóng)海，海外巨头已开始寻求业务(wù)转型。

　　今日，射频礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开芯片(piàn)厂商(shāng)慧(huì)智微正式在科(kē)创板上市(shì)。公司股价开盘破发(fā)，跌9.75％。截至收盘，慧(huì)智(zhì)微报19.05元/股(gǔ)，较发行价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿(yì)元(yuán)。

　　IPO前，慧智微在一级市(shì)场(chǎng)受(shòu)到(dào)资(zī)本热捧。据(jù)公(gōng)司上(shàng)市(shì)文件，慧智微于2018年末开始(shǐ)进入融资快车道，先后(hòu)引入了华(huá)兴资本、元(yuán)禾(hé)璞(pú)华、大(dà)基金(jīn)二(èr)期、红杉中(zhōng)国(guó)、IDG资(zī)本、光速中国以及(jí)金沙江(jiāng)创(chuàng)投等一系列外(wài)部(bù)机构股东。截至上市(shì)前，大基金二期、广发信德以及(jí)金沙(shā)江创(chuàng)投(tóu)为持(chí)股达5％以上的外(wài)部机构(gòu)股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微(wēi)产(chǎn)品结构相(xiāng)似的唯捷创芯，上(shàng)市(shì)首日(rì)也走(zǒu)出(chū)了破发的行情，该公(gōng)司股价于去年(nián)下半年触(chù)底回(huí)升，但(dàn)截至今日收(shōu)盘股价(jià)仍略低于发行价。

　　二级市场(chǎng)遇冷(lěng)背后，是(shì)射(shè)频领(lǐng)域正面临变局。目(mù)前，正射频需(xū)求走(zǒu)向疲软。Yole数(shù)据(jù)显示，由于智能(néng)手机增(zēng)速(sù)放缓以(yǐ)及5G普及潜力(lì)有限等因素影响，预(yù)计到2028年射频前端市场年复合(hé)增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多(duō)家(jiā)全球射频芯片巨(jù)头，近年来也在(zài)响应市场变化(huà)谋求射频芯(xīn)片(piàn)业务以外的(de)转(zhuǎn)型(xíng)。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者注意到，当前(qián)，射频(pín)领域仍有飞(fēi)骧科(kē)技、康希(xī)通(tōng)信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基(jī)金二期等多个知名资(zī)方

　　公开(kāi)资(zī)料显示，慧智微成立(lì)于2011年，主营(yíng)业务为射频(pín)前(礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开qián)端芯(xīn)片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售，下游应用领(lǐng)域主要包括智能(néng)手机以及物联网，客户包括三星、OPPO等智能手机品牌(pái)，闻泰科技等移动(dòng)终端设备ODM厂商，以及移远通信等无线通(tōng)信模组厂(chǎng)商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年(nián)，公司分别实现营业收入2.07亿(yì)元(yuán)、5.14亿元(yuán)以(yǐ)及(jí)3.57亿元；公(gōng)司当前(qián)仍处于亏损状态，净亏损额(é)分别(bié)为(wèi)9619.15万元、3.18亿(yì)元以及3.05亿元。

　　对(duì)于公司亏(kuī)损持续(xù)的(de)原因，慧智微在(zài)招股(gǔ)文件中称，是由(yóu)于持续(xù)进(jìn)行高额(é)研发投入；下游(yóu)客户集(jí)中(zhōng)且具有产品(pǐn)验证周(zhōu)期，尚未形成规模效应；市场竞争激烈，叠加(jiā)下游(yóu)去库存周期影(yǐng)响，公司产(chǎn)品毛(máo)利空(kōng)间受挤压。

　　研发投(tóu)入方(fāng)面，近三年的总额分别为7588.54万(wàn)元(yuán)、1.16亿元以(yǐ)及1.85亿(yì)元，占营(yíng)收比(bǐ)例分别为(wèi)36.61％、22.48％以(yǐ)及(jí)51.93％。

　　毛利方面，近三(sān)年公司的综合毛利(lì)率分别(bié)为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同(tóng)行业头部卓(zhuó)胜微(wēi)50％左右的(de)毛利(lì)率水平，也不及(jí)和慧(huì)智微产品结构更接近的(de)唯(wéi)捷创芯，后者毛利率为30％上(shàng)下。

　　在自(zì)身造(zào)血能力不(bù)足(zú)，但仍(réng)要抓紧(jǐn)扩大(dà)规模的情(qíng)况下，慧(huì)智微开启(qǐ)了对外融资之路。公开(kāi)信息显(xiǎn)示，公司于2018年末开始进入融资快(kuài)车道，尤其是(shì)冲(chōng)刺IPO前的2021年，其在一年内完成(chéng)了三轮融资，众(zhòng)多知(zhī)名(míng)资方，包括(kuò)大基金二(èr)期、元禾璞(pú)华、红杉中国、IDG等也(yě)是在这一阶段对慧智微进入了慧智微(wēi)的(de)股(gǔ)东(dōng)序列。

　　据招股(gǔ)书，截(jié)至IPO前，大基金二(èr)期(qī)、广发信德以(yǐ)及(jí)金沙江(jiāng)创投为持(chí)股(gǔ)达5％以上(shàng)的外部机构(gòu)股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社(shè)创投通-执中数(shù)据显示，从当(dāng)前的股价情况看，大基(jī)金二期在投资(zī)慧智微的近两年时间里，实现了近(jìn)2.5倍的账面回报，而较大基金二期晚3个月进入、并(bìng)在后一轮持(chí)续加(jiā)注的红杉中(zhōng)国，平(píng)均(jūn)持股成本(běn)增至13.78元(yuán)/股，当前实现账(zhàng)面(miàn)回报1.38倍。

　　▌射(shè)频芯片领域面临变局

　　慧智(zhì)微招(zhāo)股书显(xiǎn)示，公司目前有超过接近67％的收(shōu)入来自于(yú)手(shǒu)机领域。当前，智能手机出货量(liàng)的大幅(fú)下降，已经(jīng)对慧智(zhì)微的业绩造成了冲(chōng)击，而(ér)市场对智能(néng)手机未(wèi)来(lái)增(zēng)速持(chí)续放缓的预期，也(yě)让资本市场(chǎng)对包(bāo)括慧智微在内的射频芯片厂(chǎng)商(shāng)做出了重(zhòng)新思考。

　　根据(jù)Yole的数(shù)据，2021年(nián)射频(pín)前端的市场(chǎng)为190亿美(měi)元(yuán)以上，2022年由(yóu)于手机市场的(de)下滑，射频前端市(shì)场规模与2021年的市(shì)场相差(chà)无几。而接(jiē)下来，由于智能手机的温和增长以及5G普及的潜力有(yǒu)限，预计到2028年(nián)射频前端的市场年复合增长率约为5.8％，将达到(dào)269亿美(měi)元(yuán)。

　　与慧智微有着相似产品结构，同(tóng)样在(zài)IPO前获豪(háo)华(huá)股东(dōng)突击入股的射频龙头唯(wéi)捷创芯，在去年4月科创(chuàng)板(bǎn)上市时，也遭遇了破发的行(xíng)情，上市首日跌(diē)36％。尽管在去年10月跌至(zhì)30元每股的价(jià)格后止跌回升，但截至今日收(shōu)盘，唯捷创芯股价(jià)仍低于66.6元/股的发行价，报61.19元/股。

　　近几年(nián)，全(quán)球多家(jiā)射频芯(xīn)片领域的(de)巨(jù)头厂商都在谋求转型，拓展射频以外的业(yè)务领域(yù)。以Qorvo为例，除(chú)了原有的射频芯片外，其(qí)还增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸(shēn)至汽车、物联网(wǎng)、电源等领域(yù)。

　　国内方面，射频(pín)领域正呈现出一片红海的竞争格局，由于入局者(zhě)众(zhòng)，且产(chǎn)品仍集中(zhōng)在中低端市场(chǎng)，各射频(pín)芯(xīn)片厂商只(zhǐ)能再卷价格，进一步(bù)压低了自身(shēn)的利润空间(jiān)。

　　射频厂商三伍(wǔ)微电子创始人钟(zhōng)林此前曾(céng)表示(shì)，国产(chǎn)射频前端芯片杀价已(yǐ)经无(wú)底线，而预(yù)计未来(lái)每个射频细分赛道还会(huì)有(yǒu)更多竞争者进入，往后三(sān)年射频芯(xīn)片厂商将面临更大(dà)的生存和竞争(zhēng)压力(lì)。

　　目前，一级市场对射频(pín)芯(xīn)片厂商的(de)关注亦有所(suǒ)下(xià)降，截(jié)至(zhì)目(mù)前，今年共(gòng)有9家射频芯片厂商宣布(bù)完成融资，而在2021年(nián)上(shàng)半年，这个数据(jù)是近50家(jiā)，且投资机构涵盖了投资(zī)机(jī)构(gòu)涵盖(gài)了中金资本、红杉资本中国、小(xiǎo)米长江产业基金、深创投等(děng)知名机构。

　　当前，射频领域仍有飞骧科技(jì)、康希通信等公司正(zhèng)排队IPO。

　　慧智微(wēi)在招股书中表示(shì)，本次IPO募得(dé)资金将用于芯片测设中(zhōng)心建设、总部基地(dì)及上海和广州研发中心建设以及补(bǔ)充流动资金。具(jù)体战(zhàn)略规划方(fāng)面(miàn)，其表示将巩固在5G射频前端领域取得的市场(chǎng)地位，增加(jiā)头部客户的市场份额(é)；技术上(shàng)跟进射(shè)频前端技术迭代，优化可重构技术框(kuāng)架(jià)在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段(duàn)的应用；产品上(shàng)加(jiā)大(dà)对上游滤波器(qì)、多(duō)工器的产业链(liàn)布局(jú)，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的(de)产品(pǐn)系列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开