编者按

　　本周(zhōu)，2023年一(yī)季报公募基金披露落幕，基金经理的调仓(cāng)路线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首(shǒu)季行情(qíng)变化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)从(cóng)复(fù)苏(sū)线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这(zhè)让一季度公(gōng)募(mù)仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技成(chéng)长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明(míng)远(yuǎn)，目前在管的产品从(cóng)10只缩减(jiǎn)到6只，虽然(rán)开(kāi)年(nián)迄今业绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍(réng)维持在230亿元的水(shuǐ)平(píng)线(xiàn)上。从第一季度的(de)调仓(cāng)来看，在他的(de)成(chéng)名(míng)作信澳新能源产业最新(xīn)季报中(zhōng)，保留了上一季度的(de)七只(zhǐ)重仓，同时用中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯(sī)莱克和保(bǎo)隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其坚守新(xīn)能源的大框架(jià)，在细(xì)分(fēn)赛道中(zhōng)不断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青(qīng)树(shù)”老(lǎo)将朱少(shǎo)醒(xǐng)，一季报中他仅仅调换了(le)两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科技(jì)替换(huàn)了药明康德和瑞丰新材，特(tè)别是合成树脂板(bǎn)块的(de)蓝(lán)晓科技(jì)成为年内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大(dà)类赛(sài)道中(zhōng)龙头的持续(xù)青(qīng)睐，茅台持股(gǔ)量与上季持(chí)平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在(zài)优质的股票里(lǐ)寻找价(jià)值(zhí)，去翻更多的石头。众所周知，三大白(bái)酒(jiǔ)龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长中(zhōng)，前(qián)三(sān)大重仓就依(yī)次是茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液(yè)，足见其白酒信(xìn)仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源在公募基金组合配(pèi)置(zhì)中的压舱石(shí)地位依(yī)然稳(wěn)固，同时中特估(gū)、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点，公(gōng)募在经历(lì)去年的整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。目前TMT板(bǎn)块的交易一个男的长期不碰他老婆是什么原因占比已经(jīng)超过了40％。交易占(zhàn)比创新(xīn)高代表了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李(lǐ)晓星增(zēng)配次高端白(bái)酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新公布(bù)的两(liǎng)只A股基金一季(jì)报，在管理时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合(hé)中，3月31日时前(qián)五(wǔ)大重仓的(de)占比均超过(guò)了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除(chú)去腾讯外(wài)全部为(wèi)白酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现(xiàn)在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一(yī)季报显示，仅是前五大的重仓次序(xù)有所不同，而实际上(shàng)腾(téng)讯和(hé)茅台(tái)同(tóng)以占比9.93％并(bìng)列第一位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减持了另外三(sān)大(dà)白酒标的。再看(kàn)另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是持续上榜(bǎng)的(de)老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换(huàn)了上一季的药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调(diào)仓思(sī)路有所阐述：“基金(jīn)在一季度股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行业的配置。个股(gǔ)方(fāng)面，我(wǒ)们(men)仍然持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星(xīng)基金(jīn)经理李(lǐ)晓(xiǎo)星，在和张萍合管(guǎn)的银(yín)华(huá)盛世最新季(jì)报十大(dà)重(zhòng)仓中，持有7只(zhǐ)白(bái)酒股。对比上一季度(dù)仅(jǐn)有三大白(bái)酒龙头和古井贡酒来(lái)看(kàn)，这一季(jì)其新进(jìn)重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可(kě)能(néng)是想利用次高端(duān)和地(dì)产酒来(lái)增加组(zǔ)合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只非白酒标(biāo)的为爱美(měi)客(kè)、安(ān)井食品、海大集团，而(ér)这三者在上一(yī)季度(dù)就是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调(diào)：“复苏仍然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性会加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相(xiāng)关链条，白(bái)酒、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供应(yīng)链，餐饮的恢复(fù)是确定(dìng)的；其次(cì)，看好线下场(chǎng)景恢复(fù)后(hòu)，需求相(xiāng)对刚性的(de)医美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少(shǎo)醒这一(yī)季(jì)将“喝酒吃药(yào)”的主(zhǔ)打思路体(tǐ)现得淋漓尽(jǐn)致。白(bái)酒(jiǔ)方(fāng)面，贵州茅台依然是他的最爱(ài)，不过(guò)他对于另一重仓五粮(liáng)液有所减持(chí)；医(yī)药(yào)方(fāng)面，他对重仓表现得是(shì)有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该(gāi)股(gǔ)升至十大重仓(cāng)股的(de)第五位(wèi)；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创(chuàng)新药龙(lóng)头迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)；此外，他(tā)用金域医(yī)学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重(zhòng)仓的前者年(nián)内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核酸检(jiǎn)测机构(gòu)，业绩(jì)相(xiāng)当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源后依然亮点(diǎn)众多，作为第三方(fāng)医学检(jiǎn)验及(jí)病理诊(zhěn)断服务商，金(jīn)域(yù)医学(xué)近(jìn)日率先推出国(guó)内首个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再(zài)次(cì)领跑同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先(xiān)交卷(juǎn)主打产业链上游的施(shī)成外，本周(zhōu)一(yī)众新能源高(gāo)手中的顶流冯明远所管产(chǎn)品一(yī)季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘(pán)，目前他(tā)所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在管基(jī)金中，任职管(guǎn)理(lǐ)最长的(de)就(jiù)是代表作新(xīn)能源产业(yè)股票。从被调出的三(sān)只产品看，其中斯莱克的主营与新能(néng)源产业(yè)链关系(xì)不(bù)大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标的中，占比(bǐ)相对最高的就(jiù)是非传(chuán)统新能源(yuán)产业赛道龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂(lǐ)电池正极体研发(fā)的公(gōng)司，主要产(chǎn)品是三元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期发(fā)布(bù)的年度业绩快报来看，公司(sī)的主营(yíng)与(yǔ)净利润(rùn)均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还(hái)出(chū)现了一(yī)只新的重仓股银邦股份(fèn)，这也(yě)是一家(jiā)高科技公司，主营业务中有分(fēn)布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基(jī)金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走势(shì)与市(shì)场(chǎng)趋(qū)同，导致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部(bù)分公司加入AI或数字(zì)经济等(děng)热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继(jì)续在(zài)新能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资(zī)机(jī)会。”

　　相比成名(míng)多时的冯明远，2020年股基(jī)状元陆(lù)彬则是在新能源大潮(cháo)中快速(sù)走红的类型。天天(tiān)基金网显示，早在(zài)去年底时他(tā)就已(yǐ)经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的(de)基金(jīn)经理了，而他(tā)在管的7只基金今(jīn)年同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低(dī)碳先锋股(gǔ)票为(wèi)例(lì)，最新的基金一季报显示，其重仓的(de)新能(néng)源产业链中股票依然为(wèi)上季(jì)的7只，它们分别是宁(níng)德(dé)时代、亿(yì)纬锂能(néng)、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化(huà)集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标(biāo)的年初至今(jīn)表现一般。但他此(cǐ)前曾公(gōng)开(kāi)表示(shì)，看到了(le)新能源类似(shì)2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期(qī)维度(dù)看，新能源产业还具(jù)备较(jiào)长(zhǎng)的生命周(zhōu)期，不(bù)少细分板(bǎn)块还(hái)能(néng)维(wéi)持较长(zhǎng)时(shí)间的高速(sù)增长，而经过(guò)市(shì)场的调整，我们看到行业中的(de)优质公司对应2025年的(de)盈利中枢在当(dāng)前市(shì)值的投(tóu)资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局(jú)如(rú)大(dà)部分制造业(yè)一(yī)样是一(yī)个竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度(dù)压缩的市场，但在发展过程中不少公司一(yī)定有一段精彩(cǎi)的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新数据显示(shì)目(mù)前(qián)在管产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回(huí)撤(chè)全部超过了10％，以他的代表作之(zhī)一的(de)广(guǎng)发小(xiǎo)盘成长来看，基金一(yī)季报表明他(tā)的重仓行(xíng)业(yè)配置思路依然(rán)首(shǒu)选新能源(yuán)。

　　对(duì)比分析其基金相(xiāng)关产品的(de)2022年四季报和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的是完全一(yī)致的10只股票(piào)，虽然(rán)第一(yī)大重仓股依然是半(bàn)导体公司圣邦股(gǔ)份(fèn)，但是整体(tǐ)新能(néng)源的(de)地位似乎进一步稳固，比如晶澳科(kē)技从第三升至第(dì)二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第(dì)四位。同时极(jí)为罕(hǎn)见的情况(kuàng)是，如果按照(zhào)保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标的股持(chí)仓(cāng)量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在(zài)基(jī)金季报中表示：“报(bào)告期内，基金(jīn)的持仓结构并没有进(jìn)行大幅(fú)度的调整，依然(rán)围绕已(yǐ)经建立(lì)全球比较优势的高(gāo)端制造产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向(xiàng)保持相对乐(lè)观，投资中(zhōng)相信基(jī)本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司(sī)。经过(guò)调整，行(xíng)业估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化(huà)在市场定价中未被充(chōng)分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁(tiě)建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移(yí)动

　　除(chú)去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对(duì)较(jiào)多的基金经理，而他的业(yè)绩特别从去年迄今(jīn)颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理(lǐ)的8只基(jī)金中(zhōng)，除去刚(gāng)满两个月的(de)中(zhōng)泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均(jūn)实现了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年(nián)持(chí)有的(de)收益率接近(jìn)了14％，同(tóng)时还有两只基金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为(wèi)例，对比基金四季(jì)报和今(jīn)年一季(jì)度(dù)可以看出，姜诚实(shí)际(jì)上只(zhǐ)是(shì)微(wēi)调了一个席位，而新调进来的(de)中国铁建恰好就是(shì)中字头中的典型代表公(gōng)司，该股从年初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的中字(zì)头(tóu)公(gōng)司(sī)达到了四家。而(ér)从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好的是游(yóu)戏股吉比特(tè)，最新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不(bù)仅(jǐn)谈到了(le)坚守的(de)价(jià)值投资，同时(shí)也谈到了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人(rén)工(gōng)智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它带来的(de)投(tóu)资机会(huì)，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来的(de)伤害。以尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资产是我们的投资目标。好资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益率高，以及(jí)在好的(de)公司治理(lǐ)加(jiā)持下(xià)能够把长期利润转化为(wèi)诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季(jì)接受过《红(hóng)周(zhōu)刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可，其(qí)投资风(fēng)格(gé)同为公募中少数的深(shēn)度价(jià)值。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，2023年年初(chū)以来，他所管理(lǐ)的基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只产品年内净值增(zēng)长(zhǎng)率全(quán)部(bù)超(chāo)过了10％。以(yǐ)他任职(zhí)回报(bào)最高的景顺长城能(néng)源基(jī)建为例，能(néng)够清(qīng)晰地看(kàn)到其偏爱(ài)高估(gū)息和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无(wú)可(kě)当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从(cóng)而使该股从上(shàng)一季的(de)第三重仓升至(zhì)第二重仓，不过中国电信却退(tuì)出(chū)了前一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新(xīn)近(jìn)重仓(cāng)了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了(le)其对这一类资(zī)源股格外垂青。此外，他对于(yú)小众(zhòng)的中南传(chuán)媒和凤(fèng)凰传媒依然(rán)持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本(běn)稳定，主(zhǔ)要增加(jiā)了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期(qī)，中国(guó)企业处(chù)于落后位置，无论(lùn)是AI核心模(mó)型的(de)研(yán)发(fā)、新(xīn)型商业模式的迭代以(yǐ)及底(dǐ)层芯片制造，我们都希望(wàng)国内(nèi)企业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而(ér)言尽管(guǎn)我们认为(wèi)AI非常重要，但(dàn)当前(qián)A股市场(chǎng)基本上是基于美股映(yìng)射在(zài)炒作相(xiāng)关题材，对于这样的(de)行情，需(xū)要(yào)对其可持(chí)续性保持审慎(shèn)态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的基(jī)金经(jīng)理余广(guǎng)是(shì)2012年的公募状元，目前其担任基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分别是核(hé)心(xīn)竞争力、核心招景混合(hé)、核心中景(jǐng)一年、核心优选一年，从今年的(de)表现(xiàn)来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅(fú)不(bù)大，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地(dì)实现(xiàn)了(le)正收益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了(le)四个席位，其中新进的公(gōng)司半(bàn)数为(wèi)中字头，它(tā)们(men)就(jiù)是中国(guó)海油和中国移(yí)动，与(yǔ)它们携手进(jìn)入的还有安徽合力和(hé)紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除(chú)去(qù)两只中(zhōng)字头(tóu)外，后两者(zhě)年内的涨(zhǎng)幅也(yě)是(shì)超过(guò)了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔(bá)为第一(yī)重仓的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与(yǔ)“中特估(gū)”基(jī)本吻(wěn)合(hé)：“基(jī)金坚持自下而上，看(kàn)重公司基本(běn)面，注重公司的核心竞争力、高品质(zhì)、长期发展，以合理或偏低的估(gū)值水平买入持有。在(zài)经(jīng)济复(fù)苏(sū)和企业盈利修复的预期(qī)下，我们(men)较(jiào)为看好今年(nián)的权益市场，特别是(shì)前(qián)期调整较为(wèi)充分，估值较(jiào)为低估的多行业的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓股多(duō)只翻倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别(bié)是其去年3月接(jiē)手的银河智联主(zhǔ)题(tí)净值快速拉升，截至本(běn)周四(sì)的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超过45％，这(zhè)一水平甚至超(chāo)过了他的成(chéng)名(míng)作银(yín)河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当季重(zhòng)仓行业风格(gé)来看，除去(qù)银河和美(měi)生(shēng)活还(hái)有较(jiào)强的新能源(yuán)属性外(wài)，其余产品几(jǐ)乎一(yī)边倒(dào)地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大(dà)重仓股除去用友网络和(hé)海康威视(shì)外，年内最新的涨(zhǎng)幅(fú)全部超过(guò)了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实(shí)现了涨幅(fú)翻(fān)番，而这四只标的均(jūn)是(shì)第一(yī)季度新近重仓的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所保留(liú)的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公(gōng)和(hé)国网通信。对比来看被调出的标的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国(guó)软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥数语：“本基金严(yán)格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智(zhì)联、信息(xī)技术等的(de)概(gài)念范畴展开。一季度(dù)智联主题继续增加了(le)软件服务、信(xìn)息技术的配置(zhì)比例。围绕(rào)数(shù)字(zì)经(jīng)济和(hé)新的信息(xī)技术应(yīng)用展开投资。二(èr)季度，将会继续围(wéi)绕(rào)信(xìn)息技术、数字(zì)经济的范(fàn)畴展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇(yù)非议人物(wù)同期(qī)成名(míng)的(de)还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是(shì)少年(nián)得(dé)志，但后来所管产品(pǐn)几经(jīng)浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来(lái)。天天基金网数据显示，年(nián)内(nèi)他(tā)所管理的(de)7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是(shì)他的成名作华安(ān)媒体(tǐ)互联(lián)网混合(hé)。

　　具体聚焦该(gāi)基(jī)金(jīn)，我们发现他所保留的上一个季度重仓股(gǔ)只有(yǒ一个男的长期不碰他老婆是什么原因u)王(wáng)府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从(cóng)最新的标(biāo)的来看，这其中就有近期大火的芯(xīn)片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中(zhōng)中(zhōng)文在(zài)线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美(měi)亚柏(bǎi)科等标的(de)年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他(tā)所(suǒ)剔除的锦江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公司(sī)，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍处经(jīng)济结构转型(xíng)时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍(réng)将成为经济总量增长核(hé)心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新(xīn)消(xiāo)费等(děng)领域(yù)仍将诞生(shēng)大量投资机(jī)会，在策略上(shàng)，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置(zhì)基金合同(tóng)主题范围内的科技创新和(hé)受益于国民经济持续增(zēng)长的消费及原材料放在前(qián)所(suǒ)未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年一并成名的万家基(jī)金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度同(tóng)样(yàng)强势(shì)回归。天(tiān)天基金网数据(jù)显示，他目前(qián)在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家(jiā)科技创(chuàng)新迄今的(de)年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优(yōu)选。

　　基金一季报显示，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是(shì)做出了(le)一处调整，也(yě)就(jiù)是(shì)用中微(wēi)公(gōng)司替(tì)代了四季度(dù)末的兆易创新。但就是(shì)这只新(xīn)进标的，目前(qián)年内的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留重(zhòng)仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金(jīn)山办公交相辉(huī)映。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机(jī)器(qì)视觉和(hé)医疗器械行业的(de)部(bù)分个股(gǔ)，相应地略微降低了半(bàn)导(dǎo)体行业的持仓。截至季度末，基金持(chí)仓仍以计算机(jī)软件(jiàn)和半导体行(xíng)业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重(zhòng)仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相对低调的领域也开始越发受(shòu)到明星(xīng)基金经理们的追捧(pěng)，比如融通(tōng)基金(jīn)的明(míng)星基金(jīn)经理邹曦(xī)，这位任职已(yǐ)经逼(bī)近(jìn)15年(nián)半的老(lǎo)将善(shàn)战周期(qī)，目前在公司(sī)仍(réng)然管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其(qí)代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今(jīn)任职(zhí)回报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的(de)季(jì)报(bào)来(lái)看，在上一季(jì)度没有(yǒu)单一标的持(chí)仓比例超(chāo)限后(hòu)，这一(yī)季度(dù)头三(sān)大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例上(shàng)限，它们分(fēn)别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中的汇川技术和(hé)安徽合(hé)力，虽(suī)然(rán)去(qù)年(nián)下半(bàn)年(nián)以来重仓中就没有(yǒu)了三一(yī)重工，但实(shí)际上在当季(jì)的重(zhòng)仓(cāng)行业(yè)中，机械制造是仅(jǐn)次于房地产(chǎn)的第二行(xíng)业。

　　对于调(diào)仓的思路，他(tā)在季报中(zhōng)就表示：“本季度增加(jiā)了工程(chéng)机(jī)械、家(jiā)居、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏(piān)向周(zhōu)期价值(zhí)，同(tóng)时保持了科技、消费板块的(de)适度(dù)配置。组合结(jié)构主要围绕国内(nèi)经济稳增长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质房(fáng)地产股、地产产业链，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽(suī)然(rán)未(wèi)进重(zhòng)仓股前(qián)十(shí)，但朱少醒(xǐng)对(duì)机械制(zhì)造(zào)的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石重装年报(bào)的十大流通股股东中，富国天惠(huì)新进(jìn)上榜排(pái)名第六位。

　　而长城(chéng)基(jī)金(jīn)的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他(tā)在公(gōng)司所管理(lǐ)的(de)产(chǎn)品数达到(dào)了6只，尤其(qí)是(shì)他参与管理的长城科创板两年定开业绩(jì)亮眼(yǎn)，最新(xīn)年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间(jiān)最长的长(zhǎng)城(chéng)新兴产业为例，可以看到一季(jì)度与众不同(tóng)的一(yī)点是(shì)，消费(fèi)电子赛道股票在其(qí)中占据明显的数量优势。具体说来，虽(suī)然(rán)在基(jī)金(jīn)十大重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙(lóng)头(tóu)立讯(xùn)精密，但大(dà)体包括华测导航、东山精密、电连技术(shù)、和而(ér)泰(tài)、科大讯(xùn)飞都(dōu)能被划入到消费(fèi)电子的大范畴中(zhōng)，也就是说其占据了十大重仓中(zhōng)的(de)半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释(shì)了看好的原因：“预期(qī)今(jīn)年(nián)下半年或明(míng)年，消费电子会有一个(gè)触底回升的(de)过程。如果(guǒ)叠(dié)加在汽车(chē)产(chǎn)业(yè)链上的布局，我判断可能对收入(rù)利润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可(kě)能只是一个周(zhōu)期(qī)的(de)因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能也进(jìn)入(rù)到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复苏(sū)契机。

　　而(ér)在高端制造这一领域(yù)中，还有(yǒu)不可(kě)忽(hū)视的一环就(jiù)是军工装备。同时作为成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级，军工虽然(rán)很难有持续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有亮(liàng)眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数(shù)同时管理两只军工主(zhǔ)题的(de)基金经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军工安全混(hùn)合为例(lì)，实际上一季度他仅在十大(dà)重仓股中(zhōng)做出了一处调整，也(yě)就是用昊华(huá)科技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整体10只(zhǐ)标的所属细(xì)分来看，明显(xiǎn)中航系乃(nǎi)至航空航天赛(sài)道(dào)占据优势。而这一思路在(zài)他管理的高端(duān)装(zhuāng)备龙头(tóu)乃至全市场基金中都体现(xiàn)得(dé)颇为(wèi)明显。进(jìn)一步对(duì)照两(liǎng)只军(jūn)工主(zhǔ)题产品(pǐn)，《红周刊(kān)》发现重叠的公司有八家(jiā)，惟二(èr)的区别(bié)是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电(diàn)和(hé)西(xī)部(bù)超(chāo)导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势和高增长的细分赛道，组合构(gòu一个男的长期不碰他老婆是什么原因)建(jiàn)从2023年全年维(wéi)度在高确定性的航空发动机(jī)赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性(xìng)潜力较(jiào)高的航天导(dǎo)弹产业链、航(háng)空装(zhuāng)备平台型(xíng)企业(yè)以及技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本(běn)文(wén)已(yǐ)刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中(zhōng)提及个股仅(jǐn)为举(jǔ)例分(fēn)析(xī)，不做(zuò)买卖推荐。）

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