钠电(diàn)池(chí)产能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经(jīng)给(gěi)出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技(jì)也(yě)只收获了短(duǎn)暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过(guò)山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠(nà)电赛(sài)道故事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在，时(shí)间不(bù)过(guò)10多(duō)月，规(guī)划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往(wǎng)投(tóu)资(zī)计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子电池(chí)便与(yǔ)锂离子(zi)电池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其(qí)研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术完成突破(pò)以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出(chū)第(dì)一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际(jì)，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子(zi)科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及(jí)待召开(kāi)电话会(huì)议，向合计64名分析师和(hé)个人投资者披(pī)露跨界钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据规划(huà)，传(chuán)艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的(de)前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也(yě)往往在公告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公(gōng)司股价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论(lùn)其如何发(fā)布“利(lì)好”消息(xī)，股价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中对外发(fā)布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳(zhèn)证(zhèng)券(quàn)交易所关(guān)注函回复(fù)的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科(kē)技及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽(lì)还遭(zāo)深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜(lán)，但(dàn)归根(gēn)结底还是其资金有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前(qián)对交易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房(fáng)成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设(shè)备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的(de)钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微消息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资(zī)金优势，投(tóu)资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液(yè)的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述(shù)的54亿元资(zī)金外，还需(xū)要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿(yì)元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)主营(yíng)输入类设备(bèi)和印(yìn)制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组(zǔ)件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记(jì)本(běn)/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费电子、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不(bù)断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当(dāng)年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利(lì)就已(yǐ)经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的(de)资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的(de)现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至(z阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译hì)去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司(sī)可(kě)用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授信(xìn)未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目(mù)时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是(shì)准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期(qī)产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农(nóng)业(yè)银行等组成的(de)联合银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头(tóu)银(yín)行已审批通过(guò)，参团银行处于正常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今(jīn)年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为(wèi)补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投(tóu)资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融(róng)资(zī)。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目(mù)资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获(huò)回(huí)复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池全供应链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达效(xiào)后(hòu)，可实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民(mín)在近(jìn)日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了资金实力(lì)有限公司(sī)外，核心还在其大(dà)干快上后产(chǎn)能如(rú)何(hé)消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠(nà)电(diàn)池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已(yǐ)经走在前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动车和(hé)低速电(diàn)动车领域(yù)实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技(jì)除了在(zài)岁末年(nián)初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每(měi)每(měi)有投(tóu)资者问及(jí)客(kè)户(hù)情(qíng)况时，公司(sī)都以“目前(qián)订单(dān)下游运用覆(fù)盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送(sòng)样(yàng)后客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户签订了销售(shòu)订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额，一(yī)直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落(luò)地(dì)产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计(jì)2023年落地产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业(yè)产能(néng)利(lì)用(yòng)率，钠电池落地(dì)的(de)产能中可以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮车的(de)钠(nà)电池不到(dào)5％，后(hòu)面(miàn)成本降下来才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池(chí)只会(huì)小批量应用到多(duō)元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分自信(xìn)，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一(yī)时间(jiān)，锂价持(chí)续下跌会否(fǒu)影响钠(nà)电池商(shāng)业化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳(yáng)明高近(jìn)日(rì)就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不(bù)太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它(tā)是锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近(jìn)，目(mù)前(qián)三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池(chí)性能比较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能量密(mì)度的也(yě)接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料(liào)价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本的空(kōng)间(jiān)。兴(xīng)储世(shì)纪总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂(mà阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译o)就告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极(jí)材料价格(gé)可降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电(diàn)池的(de)理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依(yī)然存在(zài)，并且随着技(jì)术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电(diàn)池的(de)降(jiàng)本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科(kē)技(jì)在内，诸多入(rù)局钠(nà)电(diàn)池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进(jìn)程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降(jiàng)或也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技(jì)为(wèi)例，其在1月(yuè)9日的调研(yán)记(jì)录中曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一(yī)般(bān)给(gěi)到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随(suí)碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定(dìng)力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投(tóu)资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投计划(huà)可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生(shēng)产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目(mù)的实(shí)施地(dì)点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实(shí)施地(dì)点变更为重庆(qìng)市合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传(chuán)艺科技变为(wèi)全(quán)资(zī)子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄(báo)型(xíng)键盘(pán)生产项目的(de)建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工(gōng)序(xù)实施地(dì)点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改(gǎi)建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经开区(qū)凌波路(lù)49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项(xiàng)目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目(mù)建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产(chǎn)年(nián)可实(shí)现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定(dìng)增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期也仅12个(gè)月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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