看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年和一年(nián)来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的(de)2年期美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中(zhōng)国(guó)的(de)进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的(de)担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周(zhōu)库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于(yú)此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加息主要(yào)是由(yóu)于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布(bù)的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最(zuì)高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格受(shòu)俄(é)乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字可(kě)能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内(nèi)的(de)多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地(dì)区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄(é)河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电(diàn)台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直(zhí)在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(y一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗uán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油(yóu)消耗(hào)82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘(pán)压力(lì)更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地(dì)区(qū)降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常(cháng)是(shì)需求淡季(jì)，最近印(yìn)度(dù)也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累(lèi)库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界正告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国(guó)际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及印(yìn)度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继(jì)续去(qù)库。后(hòu)续(xù)需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物(wù)油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继续维持(chí)高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继(jì)续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是(shì)每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要(yào)保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格(gé)，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗大豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开(kāi)机(jī)。当前(qián)已(yǐ)公布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺(quē)豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继续(xù)恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积(jī)极(jí)，贸易(yì)商采(cǎi)购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新(xīn)一季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低(dī)库(kù)存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基(jī)本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预(yù)期都预(yù)示豆油可(kě)能是未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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