大(dà)家(jiā)好，简单看(kàn)一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去(qù)年(nián)年(nián)底(dǐ)，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期(qī)结(jié)束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加(jiā)大(dà)、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗t: 24px;'>排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪(xù)处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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