金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数(s中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名hù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数(shù)据(jù)，美(měi)国(guó)4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资(zī)通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束到(dào)降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间，在此期间(jiān)将面临经济和(hé)政策(cè)的不确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请(qǐng)失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如(rú)期大幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵(guì)金中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名(jīn)属，但是(shì)美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间(jiān)，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试(shì)23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注继(jì)续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继(jì)续(xù)等(děng)白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央行购金持(chí)续(xù)等宏观因(yīn)素中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是(shì)核心建议。

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