总(zǒng)市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了(le)投资(zī)者适(shì)当(dāng)性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计(jì)，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资人士称(chēng浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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