5月迎来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块(kuài)，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银(yín)行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现(xiàn)多(duō)只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概(gài)念(niàn)笑到(dào)最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体脱销什么意思啊，什么叫做脱销来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利(lì)，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券(quàn)商(shāng)对(duì)五(wǔ)月份的投(tóu)资(zī)方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的(de)看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域(yù)规划、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的(de)陆续(xù)推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级(jí)市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋(qū)势(shì)，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利(lì)释(shì)放(fàng)非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。脱销什么意思啊，什么叫做脱销p>

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带(dài)来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白(bái)马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(x脱销什么意思啊，什么叫做脱销ìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确(què)立，并将继续(xù);其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实(shí)际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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