为(wèi)了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在(zài)不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三(sān)条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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