总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期(qī)权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进为什么福建女人不能娶一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求(qiú)，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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