芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个(gè)因(yīn)素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数(shù)的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左右(yòu)的新增(zēng)失(shī)业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例(lì)略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基(jī)本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决(jué)定(dìng)的，吸勿必和务必的区别，务必是什么意思呀纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他(tā)四(sì)个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代(dài)指标。以(yǐ)这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高(gāo)于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情前三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个行业(yè)一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失(shī)业(yè)人员增长的症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端推(tuī)升青年失(shī)业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到(dào)十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两个特(tè)点，一(yī)是低于(yú)其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳(láo)动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就(jiù)业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)经济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国(guó)就(jiù)业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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