近期(qī)市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和(hé)电机温控的(de)关(guān)键组件的(de)生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的(de)企业(yè)发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗舰中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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