本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是(shì)发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他(tā)上(shàng)市板(bǎn)块中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依(yī)然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增(zēng)加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的(de)难度(dù)是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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