周一的股市震荡翻红，上周股市下(xià)跌(diē)期间净买入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周(zhōu)五(wǔ)，资金借道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个(gè)交易日市场总体(tǐ)下(xià)跌期间，资金更是净买(mǎi)入220亿(yì)元，股(gǔ)票(piào)ETF“越跌越买(mǎi)”的(de)理性操作模式，在(zài)股市大幅下挫的时刻(kè)再度显(xiǎn)现。

　　从资金流向结(jié)构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净流入，“中特(tè)估(gū)”长期投资价(jià)值被资(zī)金看好，而高位回调(diào)的科(kē)创50ETF、游戏(xì)ETF也再(zài)度吸引资金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电(diàn)力ETF等(děng)短期净流出，资金(jī苏州市相城区邮编是多少n)出现短期避险，但鉴于多数标的估(gū)值仍在(zài)低(dī)位，多家机构(gòu)仍看好长期配置价值。

　　净流入(rù)资金近40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流入资苏州市相城区邮编是多少金居前

　　上(shàng)周(zhōu)五股市大跌，当日(rì)股票ETF总份额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成(chéng)交均价测(cè)算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间到上(shàng)周5个(gè)交易日(rì)，5天股(gǔ)市调整期间，资金更是净买入220亿元，展现了资金逆市(shì)布局(jú)的特点。

　　从资金净买入排(pái)行看，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净(jìng)流入资金居前，都超过11亿元(yuán)。宽基(jī)指数(shù)中(zhōng)，华泰(tài)柏瑞(ruì)、易方达和嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等产品，净流入资金也位居(jū)前列。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现看，科创50、上证50、沪(hù)深(shēn)300全部收(shōu)红，上(shàng)证50指数涨(zhǎng)幅还(hái)超(chāo)过1.7％，上周(zhōu)大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的(de)回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资(zī)金净买入的(de)榜首，单(dān)日净(jìng)买入金(jīn)额接近(jìn)5亿元(yuán)，目前仍处于估值低位的医(yī)疗ETF、中概互联ETF等产品(pǐn)也位居(jū)净流入资金前(qián)列，而在(zài)近日(rì)遭遇高位回调的游戏ETF，也受到资金的逆(nì)市(shì)买(mǎi)入(rù)，不过目前(qián)游戏ETF今年还(hái)有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净买入(rù)。

　　谈(tán)及(jí)资金的上述流向情况，一位公募(mù)股票权益基(jī)金经理表示，预计复苏仍是(shì)中(zhōng)国经济中长期的趋势(shì)，但耐用品复苏的空间受限(xiàn)、出口下行及地产销售(shòu)恢复疲软将驱动市(shì)场展(zhǎn)现出更多结构性(xìng)机会。不过，在(zài)短期市场炒(chǎo)作热度回落，波动率偏(piān)高的情况下，资金可能(néng)更青睐用大盘宽基指数，比(bǐ)如科创50、上证50、沪深300指(zhǐ)数等来跟(gēn)踪市场，以获取整个市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家(jiā)公募机构(gòu)分析(xī)，由于近日以游戏为代表的(de)TMT板(bǎn)块有所(suǒ)调整，主因是前期炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋势，中(zhōng)期在市场炒作热度(dù)有所回落。但从(cóng)长(zhǎng)期看，资(zī)金(jīn)还会(huì)长(zhǎng)期(qī)关注数字化(huà)对生产力的提升，因此，包括计(jì)算机、互联网(wǎng)和传媒等(děng)调整(zhěng)下来(lái)的(de)行业，可(kě)能会继续受到了(le)资金(jīn)的关注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重(zhòng)指(zhǐ)数ETF受到资金青睐，可能与看好“中特(tè)估”长期投资价值有关。

　　民生加(jiā)银(yín)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，伴随大金融、大(dà)基建等权重股(gǔ)高位调(diào)整，上周(zhōu)沪指下跌。前期部(bù)分板块短(duǎn)期上冲较快(kuài)，导致博弈资(zī)金出现分歧(qí)，随着(zhe)建(jiàn)筑、银行、石(shí)化(huà)等PB逐(zhú)步修复(fù)，权重板块内部(bù)出现(xiàn)分化，获利兑现需求叠加经济(jì)数据不及预期，权重(zhòng)板(bǎn)块(kuài)回调(diào)带动大盘指数回落。

　　不过，民生加(jiā)银(yín)基金(jīn)认为(wèi)，从长远看(kàn)，“中特估”或(huò)有(yǒu)望引领低估值央(yāng)企的价值(zhí)重估，有(yǒu)基本面支撑的(de)低估(gū)值央企或有望受益。

　　博时基金权益投(tóu)资一部(bù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)吴鹏也认为(wèi)，“中(zhōng)特估(gū)”投资(zī)的(de)部分底层逻辑仍(réng)旧是过去的A股(gǔ)市场对部分传(chuán)统(tǒng)行业(yè)国央企的(de)严重低配和低估。而在这种(zhǒng)大幅低估和低(dī)配背景下(xià)，部分企业因为自身经营改善、高股息(xī)水平等特征(zhēng)，使得其估值修复成为了可(kě)能。虽然(rán)经过前期反弹，大金融整体(tǐ)估值仍旧处(chù)于低位(wèi)，由于(yú)情绪和(hé)资金仍旧是主导，短(duǎn)期表现存在剧烈波(bō)动可能；从中期看，整体大金融当前估(gū)值仍旧处(chù)于中低水平，部分个股尤其是基本(běn)面明显(xiǎn)改善的(de)个股，仍旧(jiù)有(yǒu)估值修复的空间。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流出

　　估值(zhí)水平仍具(jù)吸引力(lì)

　　在上周下(xià)跌的A股(gǔ)市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现(xiàn)“越(yuè)跌越买(mǎi)”趋势，净流入资金超(chāo)出净(jìng)流出资金。但也有部分(fēn)短(duǎn)期涨幅偏高、短期行情板块，以及部(bù)分海(hǎi)外指数遭(zāo)遇资(zī)金(jīn)的净(jìng)卖出(chū)。

　　从资金净流出榜单看(kàn)，今年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净(jìng)流出4.76亿(yì)元，为单日之最(zuì)。另外，证券(quàn)保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基(jī)金、恒生科技ETF等多(duō)只产品，单日(rì)净流出(chū)资金也超过2个亿。

　　宽基指数(shù)中，今年来(lái)“越(yuè)跌越买”的(de)创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出现象，华夏、南方(fāng)、富(fù)国旗(qí)下中(zhōng)证1000ETF产(chǎn)品(pǐn)，也在单日(rì)出(chū)现净流出，而今年涨幅(fú)接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股市(shì)调整(zhěng)中迎来“获利了结”资(zī)金，单日净(jìng)流出(chū)1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家公(gōng)募机构(gòu)评价(jià)，基建(jiàn)板块受(shòu)益于“一带一路”板块前期涨(zhǎng)幅较大(dà)，有(yǒu)调整要(yào)求(qiú)，可能会受到(dào)获利(lì)盘的短期卖出。不过，从(cóng)长期看，经济复苏趋势确立后(hòu)，“顺周期”板块的整体(tǐ)机(jī)会值得(dé)关注(zhù)。

　　民生加(jiā)银基(jī)金评价(jià)净(jìng)流出的证券(quàn)保(bǎo)险板(bǎn)块称，一季报陆续披露，非银(yín)金融业绩(jì)超(chāo)预期，证券板块市(shì)场交投(tóu)活跃度较一季度显著改善，差异化最低结(jié)算备付金缴纳比例机制引入，证券(quàn)公司保证金比(bǐ)例下调，经济温和复苏下行业景(jǐng)气度有望(wàng)持续修复(fù)。保险板块一季报净利润超预(yù)期(qī)，部分(fēn)险企凭(píng)借(jiè)储(chǔ)蓄险(xiǎn)的产品力实现了一定的增长，负债端(duān)V型反转趋势较明显(xiǎn)，资产(chǎn)端或(huò)有望维持较高(gāo)增(zēng)速。

　　而针对电力板(bǎn)块(kuài)，民生加(jiā)银基金(jīn)认为，2023年(nián)宏(hóng)观经济运行总体(tǐ)回升(shēng)有(yǒu)望(wàng)将促进电力消费(fèi)需求增(zēng)长。受上(shàng)年同期低(dī)基数(shù)等因素(sù)影响，预计今年二季度电力消费(fèi)增(zēng)速将(jiāng)有望(wàng)回升。在电力市(shì)场(chǎng)化(huà)改(gǎi)革的持续推进(jìn)下(xià)，电价(jià)趋(qū)势有(yǒu)望(wàng)稳(wěn)中小幅上涨，电(diàn)力现货市场(chǎng)和辅(fǔ)助服务市(shì)场机制(zhì)有望持续推广，容量(liàng)补偿电价等机(jī)制或有望出台(tái)。

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