投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带(dài)来深写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度(dù)末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基(jī)金(jīn)中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规(guī)模最大的(de)一(yī)笔投资(zī)。作为一站式(shì)解(jiě)决方案(àn)的(de)提供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股公司(sī)是其(qí)关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革(gé)命最新的(de)突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lí写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语n)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以投资(zī)与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的(de)时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金(jīn)全押一(yī)个赛(sài)道。

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