昨天深夜，恒大突然发布公告(gào)，许家印(yìn)被成被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收(shōu)到广东省广(guǎng)州市中级人民法(fǎ)院就深圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁裁决所发出的执行通知(zhī)书。本公司、本(běn)公司附属公司，即广州(zhōu)市凯隆(lóng)置业有限公司(sī)，以及(jí)本公(gōng)司控股股东(dōng)及(jí)执行董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及(jí)和信(xìn)恒聚(jù)（深圳(zhèn)）投资(zī)控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相(xiāng)关被申请人签订有关恒大(dà)地产(chǎn)集团(tuán)有限公司的增资及相关协议，向恒大地(dì)产(chǎn)增(zēng)资人民币50亿(yì)元以取得恒大地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止(zhǐ)对深(shēn)圳(zhèn)经济特(tè)区(qū)房地产(chǎn)（集团）股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司的(de)重(zhòng)组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印(yìn)履行增资协议(yì)项(xiàng)下的回购(gòu)承诺及支付(fù)尚欠分红、违约金及收益。

　　根据(jù)该执行通知，被执行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家印支付恒大地(dì)产2020年度分(fēn)红的差额补足款约人民(mín)币2.04亿元，并承担(dān)违约金约(yuē)人民币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司以人民币50亿(yì)元回(huí)购仲裁申请人持有(yǒu)的恒大(dà)地产(chǎn)股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持有(yǒu)恒大地产自(zì)2021年2月(yuè)1日起计(jì)至完成回购(gòu)的补偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万(wàn)元的律(lǜ)师费、仲(zhòng)裁(cái)费及(jí)执(zhí)行费(fèi)。

　　据(jù)每日(rì)经济(jì)新闻报道，多名市场和法律人士称(chēng)，通过仲(zhòng)裁和执行寻(xún)求解决是市场化、法治化(huà)解决恒大集团债务问题(tí)的必由之(zhī)路。此次仲裁和执行通知意味着(zhe)恒大(dà)集团与曾经(jīng)的(de)战略投资者之(zhī)间就回购义务的(de)纠纷露出(chū)了冰山一(yī)角。接(jiē)下来，如果不能妥善解决被执行(xíng)问题，许家印个人很可能(néng)从而“登(dēng)上(shàng)”失信被(bèi)执(zhí)行人名(míng)单，被限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又(yòu)有(yǒu)一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理事(shì)鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五(wǔ)表(biǎo)示，如果通胀维持(chí)在高位(wèi)，可(kě)能(néng)需(xū)要(yào)进一步加息。她还表示，本(běn)月迄今(jīn)的(de)关键(jiàn)数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持(chí)在高位，且就业市场依然(rán)吃(chī)紧，进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策以(yǐ)获得(dé)足够(gòu)的(de)限制性货币政(zhèng)策立场，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集(jí)中在近(jìn)期美国银行倒(dào)闭(bì)的影响上。她(tā)表示：“我预计(jì)我们的政策利率需要(yào)在一段时间内保持足(zú)够(gòu)的(de)限制性(xìng)，以降低通胀，并创(chuàng)造条件，支持持续强劲的劳(láo)动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的(de)是，昨夜公布的美国消费者的长期通胀(zhàng)预(yù)期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心(xīn)也(yě)出现恶化，创下六个(gè)月新低，反映出人们对美(měi)国(guó)经济前景的担忧日益(yì)加剧(jù)。

　　具体数(shù)据上，美国5月(yuè)密(mì)歇根(gēn)大学消费者(zhě)信心(xīn)指数初(chū)值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅(fú)不及(jí)预期的(de)63，前值63.5。分项(xiàng)指数方(fāng)面，现况指数初(chū)值64.5，预(yù)期(qī)67.5，前(qián)值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的通(tōng)胀预期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预期较4月略有(yǒu)回落(luò)，但(dàn)远高于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美(měi)联储(chǔ)密切三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式关(guān)注长期通胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导(dǎo)致通胀居高不下(xià)。去(qù)年6月，密歇根消费者信心的5年(nián)通胀预期初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预(yù)期(qī)松动(dòng)的表现，在美联储当(dāng)时决定激进加息75个(gè)基点中起到了重要作用。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新闻(wén)发布会上表示，通(tōng)胀预期的(de)回(huí)升“相当引(yǐn)人注(zhù)目”，并强调了美(měi)联储保持(chí)长期通胀预(yù)期稳定(dìng)的(de)重要性。

　　大宗商(shāng)品(pǐn)整体承压，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际(jì)黄金(jīn)、白银期货价(jià)格持(chí)续下跌，尤其(qí)是周四，纽约银期货(huò)价(jià)格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三日，本(běn)周累跌(diē)近6.9％，创(chuàng)去年10月14日(rì)以来最大(dà)单周跌(diē)幅。周五(wǔ)，国内(nèi)黄金、白(bái)银期货价(jià)格跟随(suí)下跌，截至收(shōu)盘，黄(huáng)金期(qī)货主(zhǔ)力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投安(ān)信期货投(tóu)资咨(zī)询部高(gāo)级分析师丁沛舟(zhōu)表示，本周(zhōu)公布(bù)的美(měi)国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低(dī)于预期及前值，叠加美国当周首(shǒu)次申请失业金人(rén)数超预期抬升(shēng)，表(biǎo)现不(bù)佳的数据使得投资(zī)者对美(měi)国经济(jì)衰退(tuì)的忧虑(lǜ)增(zēng)加(jiā)。虽然这使(shǐ)得市场避险情绪升温，但(dàn)一方(fāng)面悲观的全球(qiú)经(jīng)济预期对大宗商品整体形成(chéng)压力，另一方(fāng)面，鉴于贵金属价格已行至年内(nèi)高位，其中金价更是在历史高位运(yùn)行，这使(shǐ)得贵金属(shǔ)避险配置性价比降低，已不及同为避险资产的(de)美(měi)元，避险资金对美元配(pèi)置增加，贵金属关注度下降(jiàng)。此外，贵金属的前(qián)期(qī)利好因(yīn)素已被盘(pán)面(miàn)充分(fēn)消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显(xiǎn)增(zēng)加。“多(duō)重利(lì)空因素交织，贵金属价(jià)格(gé)明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依(yī)然顽固，美联储(chǔ)官员接连发表(biǎo)鹰派言论，表(biǎo)示货币(bì)政策发挥作用和实现通胀(zhàng)目标需要时间，年内没有(yǒu)降息(xī)的理由，扭转了(le)市场对美联储可能很快开始降(jiàng)息的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货(huò)贵(guì)金属分析师(shī)程(chéng)伟表(biǎo)示(shì)。

　　展望后市(shì)，丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)表示，中长期看，贵金属价格仍将维持(chí)偏强格(gé)局。当前国(guó)际货币体系(xì)表现出去美元化的运行(xíng)趋势，美元(yuán)在各国国际储备中的权(quán)重(zhòng)下降，央(yāng)行(xíng)为(wèi)了平(píng)衡储备资产配(pèi)置，黄金(jīn)是重要的选项，这对(duì)黄金的实物(wù)需求有非常积极(jí)的推动作(zuò)用。此外，当前全(quán)球宏观经济前景不(bù)乐(lè)观，避险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这也对贵金属价格(gé)形(xíng)成一定支(zhī)撑(chēng)作(zuò)用。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前美联储(chǔ)与市场就年内(nèi)美元货币政策预期有较大分(fēn)歧，但(dàn)持续相对高利率的(de)环境(jìng)下，美国的经(jīng)济(jì)及金融(róng)领(lǐng)域的(de)压力必然逐步增加，这从(cóng)今年(nián)美国(guó)银(yín)行业风险事件(jiàn)上可见(jiàn)一斑。因此，随着时间推移，美(měi)联储与市场预(yù)期(qī)终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需持续关(guān)注美联储货币政策变(biàn)化(huà)情(qíng)况。

　　“贵(guì)金属(shǔ)未来走势(shì)主要受(shòu)美联(lián)储(chǔ)货币政策(cè)和避险情绪的(de)影响，当前(qián)由于美国核(hé)心通胀依然较高，美联(lián)储年内降息的预期(qī)下降，美元指数连续下跌后存在(zài)反弹的要求(qiú)，短期(qī)将对贵(guì)金(jīn)属带(dài)来(lái)压(yā)力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德(dé)期(qī)货贵(guì)金属分(fēn)析(xī)师张晨表示(shì)，对(duì)比(bǐ)2011年美国主权(quán)债(zhài)务危(wēi)机(jī)时期的(de)各环节(jié)重要(yào)时间节点，在当前距离可能最早将(jiāng)于6月初到(dào)来的“大限日(rì)”仅半月有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至5月最后一周(zhōu)前仍未能取(qǔ)得进展，进而重演2011年无(wú)法在截止日前形成(chéng)正式(shì)法案(àn)进而导致评(píng)级下(xià)调(diào)情形出(chū)现，将会对市(shì)场形成较大(dà)冲击。而在此之前，避险情绪升温(wēn)可(kě)能(néng)令美债、美元和黄金(jīn)表(biǎo)现(xiàn)强于其他资(zī)产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相(xiāng)较于黄(huáng)金(jīn)，白银跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白(bái)银较黄金工业属性更强，因此其对经济衰退(tuì)预期更(gèng)为敏感(gǎn)，价格弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研究员(yuán)师橙表示，此前国内经济数据并不十(shí)分乐观，近(jìn)日公布的与通胀相关(guān)的数(shù)据同样不理想，这激发了市场再度(dù)对经济展望担忧(yōu)的交(jiāo)易动(dòng)机，而在此(cǐ)过程中，白银(yín)以及铜等此前相对高位的品种受到“狙(jū)击(jī)”。“白银(yín)工业属性相较(jiào)于(yú)黄金(jīn)更(gèng)强，且价格弹性也更(gèng)大，因(yīn)此，在工(gōng)业品表现疲弱的情况下，白银价格(gé)受到的拖累更(gèng)为(wèi)显(xiǎn)著。”师橙说(shuō)。

　　在师(shī)橙看来，当下市场对于(yú)宏(hóng)观经济展望相(xiāng)对(duì)悲观，引(yǐn)发工(gōng)业品回落，白银(yín)在此过程(chéng)中也并未能幸免，但是就(jiù)大方向(xiàng)而(ér)言(yán)，白银仍将逐步趋(qū)同(tóng)于黄金走势(shì)。而美联储目前在5月完成25个基点加(jiā)息后，大概率将会(huì)逐(zhú)渐暂(zàn)停加息动作，货币政(zhèng)策趋宽乃至降(jiàng)息的预期会逐(zhú)步增(zēng)强，叠加目前市场对于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄金仍值(zhí)得配(pèi)置。而(ér)白银价格虽(suī)然可能会(huì)由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的(de)格局(jú)，但(dàn)整(zhěng)体而言(yán)，呈(chéng)现出持续大幅走弱的概率并(bìng)不大。后市需(xū)要关注美联储货(huò)币(bì)政策拐点何(hé)时出现、海(hǎi)外银行业风险事件是否会持续发酵(jiào)。同时，国内工(gōng)业品在(zài)价(jià)格大幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下(xià)游买兴因价跌而被(bèi)提振，那么对于白银(yín)而(ér)言三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式也(yě)是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供需(xū)缺口扩(kuò)大，且显(xiǎn)性库存处于(yú)低(dī)位(wèi)，基本面偏紧格(gé)局(jú)使得(dé)白(bái)银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动能(néng)将强于黄金。”丁(dīng)沛舟表示(shì)。

　　“对(duì)于白银来说，除(chú)了美(měi)元(yuán)指数以外(wài)，还(hái)需关注(zhù)国内经济数据的好坏，包括下周(zhōu)即将公布的4月(yuè)固定资产(chǎn)投资、工业增加值(zhí)和消费品零(líng)售。”程伟(wěi)说。（本文有删(shān)减）

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